电力设备及新能源行业：光伏电池组件逆变器出口月报(25年8月)

组件海外积极拉货，逆变器渠道调整

2025年8月，中国太阳能电池片组件出口表现强劲，出口额29.21亿美元，同比+19.8%，环比+31.4%，对应出口量40.42GW。国内厂家将出货重心转向海外，叠加退税政策影响，海外市场积极拉货，囤积低价产品。其中，出口欧洲光伏电池组件11.61GW，同比+39.41%，环比+23.84%，连续两月同比正增长；欧洲以外市场电池组件出口28.81GW，同比+67.77%，环比+36.54%。

逆变器方面，2025年8月国内出口总额8.78亿美元，同比/环比+1.93%/-3.63%，单月出口规模达384.61万台，同比/环比-27.26%/-16.39%。欧洲逆变器渠道回归正轨，下游需求旺盛，出口额规模维持稳定。亚洲市场印度、沙特、阿联酋、东南亚等主力市场持续调整，南非、尼日利亚、刚果、肯尼亚需求愈发成熟，澳大利亚受益于政策补贴需求持续爆发。

光储行业景气度分析

过去一年多光储行业景气度下滑，但结合产业链排产变化、价格走势及减值计提处理，24-25年可能为行业盈利底部时刻。平价上网与能源转型仍是全球光储装机需求底色，供给侧老产能亏损与新项目搁置并存，非理性竞争与政策引导加速产能出清。逆变器由于其更高的竞争壁垒率先重回成长，新的供需平衡点代表更优格局与更大市场空间，即优秀光储企业的赔率。

建议关注

建议关注：阿特斯、晶澳科技、钧达股份、阳光电源、福斯特、德业股份、锦浪科技、盛弘股份、帝科股份、福莱特。

风险提示

政策不及预期风险；原材料价格上涨风险；下游需求不及预期风险；行业竞争加剧风险；新技术发展不及预期风险。