电力设备及新能源行业：光伏电池组件逆变器出口月报(25年12月)

2025年1-2月光伏电池组件逆变器出口月报总结

核心观点与市场分析

• 需求与市场表现：2025年1-2月，中国太阳能电池片组件出口额同比下降44.39%，出口量下降约6.4%。欧洲市场进入年初补库阶段，库存压力减弱但终端需求平淡；亚非拉市场表现韧性，印度出口显著增长，巴基斯坦复苏，中东受项目周期和高基数影响增速放缓。
• 逆变器出口情况：逆变器出口总额同比增长4.95%，达10.67亿美元，出口规模716.86万台，同比增长2.49%。欧洲市场出口量微增但出口额下降，亚洲市场需求受益于大项目招标、配储政策及限电情况，出口量同比增长7.1%，出口额增长30.6%。尼日利亚表现亮眼，南非稳健，南美巴西回暖，智利活跃。
• 区域与省份表现：分布式光储产品需求活跃，分销渠道补库。浙江省出口逆变器352.2万台，同比增长6.4%，出口额增长18.4%；江苏省出口50.86万台，同比增长5.88%，出口额增长22.22%；广东省出口额增长9.6%，出口量下降3.5%；安徽省受海外大项目淡季影响出口下降。

行业博弈与展望

• 价格与竞争：光伏产业链内卷导致老产能亏损，新项目搁置，非理性竞争与政策引导加速产能出清。平价上网与能源转型仍是需求底色，优秀企业有望率先重回成长。
• 逆变器前景：逆变器因其更高的竞争壁垒，有望率先重回成长，新的供需平衡点代表更优格局与更大市场空间。

建议关注

• 阿特斯、晶澳科技、钧达股份、阳光电源、福斯特、德业股份、锦浪科技、盛弘股份、帝科股份、福莱特。

风险提示

• 政策不及预期风险、原材料价格上涨风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、新技术发展不及预期风险。