国债期货周度报告：逢低买盘涌入，30年期国债期货日内反转

国债期货与交割券行情

• 2年期、5年期、10年期以及30年期国债期货价格分别变动-0.014%、-0.095%、-0.079%、-0.54%。
• 可交割券方面，各期限CTD券的净基差和内部收益率（IRR）分别为：2年期（净基差0.026，IRR1.41%）、5年期（净基差0.043，IRR1.34%）、10年期（净基差0.069，IRR1.22%）、30年期（净基差0.075，IRR1.29%）。
• 各期限CTD券IRR分位数分别为：11.5%（2年期）、12.3%（5年期）、15.5%（10年期）、35.4%（30年期）。
• 关键期现1年期、2年期、5年期和10年期国债收益率本周变动分别为+0bps、+2.2bps、+1.4bps和+1.2bps。

国债现货数据与资金利率

• 中债国债到期收益率整体呈小幅上行趋势。
• 中债收益率期限结构显示，长期收益率上行幅度较大。
• 公开市场操作方面，本周央行净投放6406亿元。
• 资金利率方面，SHIBOR、DR001、DR007、LPR等短期利率保持相对稳定，短期利率走廊运作正常。

基本面情况

• 月度宏观数据显示，1-8月一般公共预算收入同比增速为0.3%，连续两个月增速改善，超过年初预算目标0.1%。
• 税收收入转微增，非税收入增速连续下降。
• 央行货币政策委员会第三季度例会强调加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性，并关注现有政策工具的执行。
• 供需端，近期逆回购投放量波动较大，9月25日投放4835.0亿元，为当周最高单日投放量，9月25日投放6000.0亿元1年期MLF。

交易策略与风险提示

• 交易策略：反弹后寻机做空10年期国债期货。
• 风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。