公司简介
向中國際控股有限公司（股票代號：1871）是一家在開曼群島註冊成立的有限責任投資控股公司，於2019年10月24日在香港聯合交易所有限公司上市。公司主要業務為在中國河南省駐馬店市提供駕駛培訓服務，通过順達駕校和通泰駕校兩個主要運營子公司進行經營。此外，公司還於2024年11月和2025年3月分別收購了開源駕校和新蔡駕校，以擴大其市場份額。
管理層討論及分析
業務回顧
截至2024年12月31日止年度及2025年上半年，公司課程報名人數和學員人數有所回升，但由於中美貿易關係緊張導致物流行業市場狀況轉差，以及駕駛培訓市場競爭加劇，公司財務表現受到不利影響。為緩解競爭並擴大市場份額，公司採取收購駕校的策略，並於2024年11月和2025年3月分別收購了開源駕校和新蔡駕校。
截至2025年6月30日止六個月，公司課程報名人數總數由2024年同期的4,736人增加31.6%至6,232人。通泰駕校和順達駕校的課程報名人數均出現增長，主要歸因於小型車輛駕駛課程需求的增加。大型車輛駕駛課程仍為主要收益來源，佔總收益約69.6%。公司還收購了開源駕校和新蔡駕校，兩所駕校的課程報名人數分別為689人及228人。
然而，由於大型車輛高級課程報名人數大幅減少，以及小型車輛標準課程需求的增加，公司總收益由2024年同期的約人民幣18.1百萬元減少約6.0%至約人民幣17.1百萬元。參加公司駕駛課程的學員人數顯著增加約31.4%，但實際培訓時數有所減少，導致毛利率下降。
未來發展及前景
中國政府改變了有關駕校的監管要求，降低了小型車輛駕校進入大型車輛駕駛培訓服務領域的門檻，導致市場競爭加劇。公司面臨的壓力來自於行業整體價格下滑、駕校數量增加以及駕駛課程需求減少。公司將重點關注以下幾個方面：
- 持續進行內部優化，以降本增效，包括深化和擴大智能教學，並推廣多樣化的營銷策略。
- 試圖進入無人機培訓領域，擴大教育培訓範圍。
- 利用行業谷點，實施局部區域的聯營合作，以維持市場價格和穩定招生人數。
- 积極尋求多區域合作，與價格較高的地域企業合作，提高集團盈利能力。
財務回顧
與2024年6月30日止六個月相比，公司於2025年6月30日止六個月的整體財務表現有所轉差。總收益由約人民幣18.1百萬元減少約6.0%至約人民幣17.1百萬元。毛利由約人民幣3.4百萬元減少約22.8%至約人民幣2.6百萬元，毛利率下降3.4個百分點至15.5%。除所得稅前虧損微弱增加外，公司擁有人應佔淨虧損大幅增加，主要歸因於過往年度所得稅超額撥備的減少。
主要財務數據
- 總收益：約人民幣17.1百萬元（2024年同期：約人民幣18.1百萬元）
- 毛利：約人民幣2.6百萬元（2024年同期：約人民幣3.4百萬元）
- 毛利率：15.5%（2024年同期：18.9%）
- 除所得稅前虧損：約人民幣5.8百萬元（2024年同期：約人民幣5.3百萬元）
- 公司擁有人應佔淨虧損：約人民幣4.8百萬元（2024年同期：約人民幣2.3百萬元）
- 流動資產：約人民幣121.6百萬元
- 流動負債：約人民幣72.1百萬元
- 流動比率：1.69
其他重要信息
- 公司並無進行任何重大投資和收購。
- 公司的銀行結餘及現金由2024年12月31日的約人民幣120.9百萬元減少至2025年6月30日的約人民幣120.3百萬元。
- 公司的計息借款總額約為人民幣43.2百萬元，須於一年內償還。
- 公司並無任何重大或然負債。
- 公司面臨的外幣風險主要與若干以港元計值的銀行結餘及其他應付款項有關。
- 公司有171名僱員，較2024年12月31日的158名僱員有所上漲。
結論
公司雖然面臨著嚴峻的市場環境和激烈的競爭，但通過收購駕校、優化內部運營和探索新領域等策略，公司仍試圖穩定業務表現並尋找新的增長點。公司重點關注降本增效、進入無人機培訓領域以及實施區域聯營合作，以應對市場挑戰並提升盈利能力。
