近期茅台酒市场整体呈现稳中向好的发展态势。9月25日,茅台集团总经理王莉调研青海市场时表示,6、7月份在白酒行业整体承压下,茅台通过科学的市场投放策略有效稳定了销售基本面;8月份随着前期市场措施落地及传统双节需求驱动,终端动销环比增长明显,9月以来增长表现更加显著,环比增长约1倍,同比增长超20%。同时,渠道存销比环比下降,市场活力提升。
近期飞天茅台批价小幅上行(散飞从1780元至1810元),主要原因包括:1)Q4配额紧张(9月配额已发完,11-12月预计不再发货),渠道开始惜售;2)飞天批价下行提升性价比,上海区域散飞动销+40%(同比增长)。
预计后续飞天茅台批价明显下滑概率低,或保持平稳。研报认为,茅台今年以来多方面动作积极,且对量价有较好把控,全年业绩增速目标达成率高,继续重点推荐关注。