苯乙烯基本面偏弱，跟随原油成本波动

2025-09-26 通惠期货陈宫泽凡

一、日度市场总结

基本面
- 价格：9 月 25 日苯乙烯主力合约收涨 0.43%，报 6958 元/吨，基差-18（-15 吨）；纯苯主力合约收涨 0.25%，报 5922 吨。
- 成本：布油主力收盘 65.0 美元/桶（+1.6 美元/桶），WTI 原油主力合约收盘 68.5 美元/桶（+1.5 美元/桶），华东纯苯现货报价 5885 元/吨（+0 元/吨）。
- 库存：苯乙烯库存 18.7 万吨（+2.8 万吨），环比累库 17.3%；纯苯港口库存 10.7 万吨（-2.7 万吨），环比去库 20.1%。
- 供应：苯乙烯已有装置开始检修，开工率及供应如期减少。苯乙烯周产量 34.6 万吨（-0.1 万吨），工厂产能利用率 73.2%（-0.2%）。
- 需求：下游 3S 开工率变化不一，EPS 产能利用率 55.2%（-6.49%），ABS 产能利用率 70%（+0.2%），PS 产能利用率 59.1%（-2.1%）。
观点
- 纯苯：供应端本周石油苯整体波动不大，但四季度国内外供应预期均有增加。需求端涨跌不一，终端消费未显旺季特征，下游利润承压。库存去库但累库格局仍难扭转。
- 苯乙烯：供应端近期浙石化装置停车推动 9 月供应收紧，但 9 月后供应预计逐月增加。港口库存阶段性去库后迅速回升至 18.7 万吨，环比累库 17.3%。需求端 3S 板块开工分化，整体需求收缩。基本面弱势难改。