核心观点
产品概述
本研报介绍了由Nomura America Finance, LLC发行的 Callable Contingent Coupon Index-Linked Notes，到期日为2029年，并由Nomura Holdings, Inc.担保。该产品的收益与标普500指数（SPX）、FTSE Russell小型股指数（RTY）和纳斯达克100科技股指数（NDXT）的表现挂钩。
收益机制
- 票息支付：若标普500指数、FTSE Russell小型股指数或纳斯达克100科技股指数在相关票息观察日的收盘价高于或等于其票息触发水平，则该产品将在相关票息支付日支付或有月度票息。若标普500指数、FTSE Russell小型股指数或纳斯达克100科技股指数在相关票息观察日的收盘价低于其票息触发水平，则该产品将不会支付票息。
- 到期收益：若该产品未被提前赎回，则其在到期日的现金结算金额将取决于标普500指数、FTSE Russell小型股指数或纳斯达克100科技股指数中表现最差的指数在确定日的表现。若该指数在确定日的收盘价低于其触发缓冲水平，则投资者将不会收到最终的票息。
风险因素
- 本金损失风险：该产品不保证本金返还，若标普500指数、FTSE Russell小型股指数或纳斯达克100科技股指数在到期日的收盘价低于其触发缓冲水平，投资者将损失部分或全部本金。
- 收益波动风险：该产品的收益与表现最差的指数挂钩，因此即使该指数只有小幅波动，也可能导致该产品的收益发生重大变化。
- 提前赎回风险：发行人有权在任何赎回日提前赎回该产品，这可能导致投资者的持有期缩短，并可能无法获得预期的收益。
- 信用风险：投资者承担Nomura America Finance, LLC和Nomura Holdings, Inc.的信用风险，若Nomura的信用状况恶化，该产品的价值可能会下跌。
- 二级市场风险：该产品可能没有活跃的二级市场，投资者在二级市场出售该产品时可能会遭受重大损失。
- 标的指数风险：该产品与小型股和科技股相关，这些股票的波动性较大，投资者可能面临更大的投资损失风险。
关键数据
- 交易日期：预计为2025年9月26日
- 发行日期：预计为2025年10月1日
- 确定日期：预计为2029年3月26日
- 到期日：预计为2029年3月29日
- 赎回日期：预计从2025年12月31日开始，每季度赎回一次
研究结论
该产品具有潜在的高收益，但同时也伴随着较高的风险。投资者在投资前应仔细评估自身的风险承受能力，并充分了解该产品的风险因素。
