铁合金周报：供需持续宽松，铁合金区间震荡

硅锰市场

• 价格：截至9月12日，硅锰6517主产区价格分化，宁夏上涨，广西和内蒙古下跌，整体承压。
• 成本及利润：宁夏和贵州利润略有改善，但多数地区亏损。
• 供给：开工率及产量小幅回升，供应压力增加。
• 需求：铁水产量回升，但硅锰需求疲软。
• 库存：南方库存累积，宁夏库存增加，内蒙古去化加快，钢厂库存上升。
• 锰矿：港口库存增加，澳矿库存上升，加蓬矿下降，南非矿分化。
• 观点：短期内供强需弱，价格上行动能不足，节前或震荡运行，关注钢招定价和需求恢复。

硅铁市场

• 价格：截至9月12日，硅铁72#主产区普遍反弹，宁夏、内蒙古和陕西上涨，青海持稳。
• 成本及利润：成本微增，利润修复，亏损缓解。
• 供给：开工率、产量及周产量同步回落，供应压力减轻。
• 需求：钢厂需求仍偏弱，金属镁价格下调。
• 库存：企业端和钢厂端库存累积，主产区库存压力加重。
• 兰炭：价格企稳，供应稳定，库存小幅去化。
• 观点：短期内库存高位、需求疲弱，价格上行动能不足，预计震荡整理，关注钢招定价和传统旺季需求。

核心数据

• 硅锰：开工率47.38%，产量30590吨/日；钢厂铁水240.55万吨/日；钢厂库存可用天数14.98天。
• 硅铁：开工率34.84%，产量16150吨/日；钢厂库存可用天数14.67天。
• 锰矿：港口库存452.5万吨。
• 兰炭：库存49.21万吨。

研究结论

• 硅锰和硅铁市场均处于供需宽松格局，短期内价格上行动能不足，预计震荡整理。
• 关注钢招定价、传统旺季需求和“反内卷”政策的影响。