核心观点
- 现货市场:截至9月22日,上海国产全乳胶价格14750元/吨,下跌400元/吨;青岛泰产20号胶美金价1835元/吨,下跌35美元/吨。
- 产区现状:泰国产区雨水减弱,新胶释放转好,价格上涨动力不足;云南产区胶水产出稳定,价格窄幅下调;海南产区受雨水干扰,但加工厂订单缺乏,价格下滑;越南产区库存偏低,采购稳定,价格坚挺。
- 下游需求:半钢胎产能利用率72.74%,环比提升0.13%,同比降6.92%;全钢胎产能利用率66.36%,环比微升,同比增6.18%。雪地胎订单排产支撑开工率。
- 库存:截至9月21日,青岛天胶保税和一般贸易库存合计46.12万吨,环比降0.76%。
总结及展望
- 近期天然橡胶价格走弱,受美联储降息后宏观驱动减弱影响。
- 市场预期产量上量,压制价格上行空间,成本支撑力度减弱。
- 下游轮胎企业节前补库完成,库存短期内难大幅去化。
- 假期临近,资金避险情绪升温,商品宏观情绪转弱。
- 短期胶价或维持偏弱整理格局。
风险点