美国非农就业数据疲软 原油价格延续震荡偏弱

行情复盘

9月23日，原油期货主力合约收跌2.29%至473.1元，持仓量增加2509手至37823手。

背景分析

• 库存变化：EIA数据显示美国原油超预期去库，但精炼油累库幅度超预期，整体油品库存增加，美国炼厂开工率回落1.6个百分点。
• 供给端：OPEC+于2025年10月起将实施每日13.7万桶的产量调整，加剧四季度的原油压力；IEA最新月报提高原油过剩幅度；沙特阿美下调10月份销往亚洲的阿拉伯轻质原油发货价格1美元/桶。
• 需求端：EIA预计2025年下半年全球石油库存增幅约210万桶/日，将2025年布伦特原油均价上调至67.80美元/桶，但预计四季度跌至59美元/桶；OPEC和IEA均上调2025年全球原油需求增速预期。

关键数据

• EIA数据：9月12日当周美国原油库存减少928.5万桶，汽油库存减少234.7万桶，精炼油库存增加404.6万桶。
• OPEC产量：7月份原油产量下调7.3万桶/日至2747.0万桶/日，2025年8月产量环比增加47.8万桶/日至2794.8万桶/日。
• 美国产量：9月12日当周原油产量减少1.3万桶/日至1348.2万桶/日，较去年12月高点回落14.9万桶/日。
• 美国供应：四周平均供应量减少至2067.1万桶/日，汽油和柴油需求环比低位反弹。

后市展望

关注俄乌停火协议谈判、俄罗斯原油出口情况、地缘风险、欧盟制裁方案、消费旺季结束、美国非农就业数据、OPEC+增产及库尔德地区原油出口恢复等因素。原油供需转弱，建议仍以逢高做空为主。