下游备货需求释放 塑料或震荡偏弱运行

行情复盘

9月22日，塑料期货主力合约收跌0.71%至7130.0元，持仓量增加24526手至580839手。

背景分析

本周新增宝来一套35万吨高密度装置，裕龙、国能新疆、劲海化工等装置重启，预计PE产量和产能利用率环比上升。埃克森美孚50万吨低密度装置有望本月投产，中长期供应压力加大。

行业消息

1. 下游制品平均开工率环比上升0.8%，农膜开工率环比上升2.6%。
2. PE生产企业库存环比上升0.68%，达49.03万吨；社会库存环比下降2.44%，为54.66万吨。
3. 油制LLDPE成本环比上升1.24%，达7550元/吨；油制利润环比下降93元/吨至-300元/吨；煤制LLDPE成本环比上升0.52%，达6308元/吨；煤制利润环比下降37元/吨至893元/吨。

观点总结

L2601震荡偏弱，收于7130元/吨。上周PE产量和产能利用率因中化泉州、中英石化等装置重启而环比上升，下游需求季节性恢复带动开工率上升。上周生产企业库存窄幅上升，社会库存去化，总库存压力不大。本周仅新增宝来装置，但裕龙等装置重启仍将推高产量，埃克森美孚装置投产中长期加大供应压力。棚膜旺季带动农膜订单回升，包装膜受中秋、国庆需求驱动订单增长。长假将至，下游备货需求释放。成本方面，OPEC+增产持续施压油价，但短期地缘局势仍存不确定性。LLDPE供需博弈，日度运行区间预计在7100-7200附近。