液化石油气日报：LPG供需格局仍偏宽松，盘面显著回调

市场分析：

1. 9月22日中国各地区民用液化气（LPG）现货价格如下：山东4520-4570元/吨，东北3970-4330元/吨，华北4350-4650元/吨，华东4300-4550元/吨，沿江4460-4700元/吨，西北4500-4655元/吨，华南4548-4750元/吨（数据来源：卓创资讯）。
2. 2025年10月下半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷597美元/吨（跌1美元/吨），折合人民币4673元/吨（跌10元/吨）；丁烷584美元/吨（跌1美元/吨），折合人民币4572元/吨（跌9元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
3. 2025年10月下半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷590美元/吨（跌1美元/吨），折合人民币4619元/吨（跌9元/吨）；丁烷577美元/吨（跌1美元/吨），折合人民币4517元/吨（跌9元/吨）（数据来源：卓创资讯）。

核心观点：

• 近期LPG市场情绪好转，主力合约一度突破4500元/吨，但供需格局未实质性逆转。
• 海外供应充裕（中东、北美出口高位），国内到港量与港口库存较多。
• 下游化工利润承压导致需求小幅回落。
• 连续走强后上方阻力显现，市场自上周开始显著回调。

研究结论：

• 短期市场矛盾有限，调整后或进入区间运行状态。

策略：

• 单边：中性
• 跨期：无
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险因素：

• 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。