美联储9月会议点评：美联储降息对市场的影响

事件描述与点评

美联储于9月18日宣布将联邦基金基准利率下调25bp至4%-4.25%区间，为去年12月以来的首次降息。此次降息被视为预防性措施，而非应对经济衰退，反映出美联储对经济和通胀的预期上升。美联储9月点阵图显示全年将降息三次，较6月的预期增加25bp。鲍威尔强调就业市场风险上升，但就业数据修正后显示降温，关税对通胀的负面影响也促使美联储降息。未来几个月的非农就业数据对美联储政策路径至关重要。

美联储降息对金融市场的影响

政策路径预测：预计美联储降息周期将持续较长时间，幅度可能超出当前预期。原因包括美国就业风险上升、消费者信心下滑、通胀担忧加剧，以及特朗普对美联储独立性的干预可能影响未来政策。 全球市场反应：美联储降息对全球流动性利好，多数国家股市上涨。中国股市却出现下跌，原因包括降息交易已持续较长时间，且中国股市近期大幅上涨，资金有获利了结需求。 中国市场分析：中国股市调整是暂时的，未来趋势仍向好。全球流动性改善将增加中国政策空间，吸引更多增量资金。 贵金属市场：贵金属短期调整后，长期上涨趋势不变。美联储降息进程开启，美元信用削弱，增加黄金配置价值。

风险提示

1. 美国通胀快速上升。
2. 美国经济超预期下行。