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客服产品系列•周评：本周震荡收涨

2025-09-22 国新国证期货喜马拉雅

一、行情回顾
沥青2511主力合约本周震荡收涨，全周涨幅0.53%，周收盘价3421元。

二、基本面情况

供给端：
- 产能利用率小幅下降，截至9月17日当周为36.3%，环比下降0.1%。
- 沥青产量为60.7万吨，环比下降0.2%，部分炼厂停产检修导致供应减少。
库存端：
- 社会库库存160.4万吨，环比减少1.4%；厂库库存67.9万吨，环比下降1.6%。
- 厂库和社库持续去库，需继续关注库存变化。
需求端：
- 沥青出货量环比增加14.6%，达到45.5万吨，国庆假期临近推动需求温和回升。
- 区域表现：华北和华东出货量增加明显（华北赶工需求、华东政策刺激），华南受天气影响需求缓慢。

三、研究结论
短期沥青价格以震荡运行为主，供给端小幅收缩、库存去库、需求端北方赶工需求支撑但南方受限。需持续关注供需面变化。

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