LPG周报：利多兑现充分，LPG冲高回落

LPG行情回顾与观点

主要观点
国内液化气市场整体表现偏弱，民用气市场强于醚后碳四。国产气商品量下降，但进口增加叠加需求疲软导致库存累积。国际液化气走势坚挺，供需平稳支撑卖方看涨心态，但化工利润下降制约远东购买需求。

行情回顾

• 国内市场：民用气走势分化，国产气商品量小幅下降，进口到船增加，需求端持续疲软，上游出货不畅、库存累积。
• 国际市场：期国际液化气走势坚挺，供需平稳支撑卖方看涨，但化工利润下降制约远东购买需求。
• 价格数据：
  • 丙烷CP预期均价548美元/吨（涨3美元/吨，环比涨0.55%）；丁烷CP预期均价528美元/吨（涨3美元/吨，环比涨0.57%）。
  • 丙烷CFR华南均价594美元/吨（跌1美元/吨，环比跌0.17%）；丁烷CFR华南均价574美元/吨（跌1美元/吨，环比跌0.17%）。

逻辑与观点

• 供给端：OPEC+增产导致LPG供给充裕，美委、美伊、美俄地缘扰动或部分抵消增量。
• 需求端：调油市场旺季将过，开工率难维持高位，化工需求或转弱；PDH利润修复或支撑后续开工率。
• 结论：LPG上涨空间有限，长期维持偏空思路。短期受旺季备货影响可能阶段性走强，但中长期跟随油价。

重点策略推荐
期货策略：逢高试空。

风险提示
贸易战新增突发情况；调油旺季超预期。

数据来源
我的钢铁、同花顺、隆众资讯、中泰期货。