公司概况
- 营业遍及全球的领先猪肉企业，业务主要分布在中国、北美和欧洲。
- 中国业务收入和利润占比分别为30.0%和34.6%，北美业务占比分别为55.2%和53.6%，欧洲业务占比分别为14.8%和11.8%。
- 管理团队包括主席万隆先生、行政总裁郭丽军先生、副主席万宏伟先生等。
行业概览
- 中国：作为全球最大的猪肉生产地和消费市场，猪肉供应受农业资源、政策、监管环境、动物疫情和生产技术影响。
- 美国：全球第三大猪肉生产地，行业成熟集中，猪肉价格受本地和出口市场供需影响。
- 欧洲：全球第二大猪肉生产地，欧盟是最大的猪肉出口地之一，价格对出口形势高度敏感。
经营业绩
- 收入上升8.9%至133.87亿美元，主要由于猪肉销量及肉制品平均销量上升。
- 经营利润上升10.4%至12.59亿美元，主要原因是猪肉业务大幅增长。
- 肉制品业务收入增加2.3%至66.40亿美元，但经营利润下跌7.9%。
- 猪肉业务收入上升14.1%至56.23亿美元，经营利润大幅上升168.4%，主要由于北美生猪养殖业务扭亏为盈。
其他业务
- 家禽业务增长显著，屠宰量增加11.8%，禽肉外销量增加13.0%。
- 物流及供应链管理业务在中国15个省份拥有20个物流园，覆盖全国大部分地区。
- 其他业务收入增加28.3%至11.24亿美元，家禽业务转亏为盈。
财务管理
- 流动资金充裕，现金及银行结余18.32亿美元，未动用银行融资额度61.97亿美元。
- 信用状况良好，惠誉评级为BBB+级别，标普评级为BBB级别，穆迪评级为Baa2级别，展望均稳定。
- 债务状况稳健，未偿还贷款本金总额为38.94亿美元，到期情况良好。
主要投资权益
- 成立Murphy Farms和VisionAg Hog Production，每年分别为美国猪肉业务供应约320万头和60万头生豕。
- 重组美国西部业务，关闭加利福尼亚州的加工设施，退出亚利桑那州和加利福尼亚州的若干生猪养殖业务。
- 购买位于美国田纳西州的肉制品设施，提升在增值肉制品业务中的增长策略。
- 收购西班牙预制肉类及其他肉制品生产商Argal 50.1%的股权，成为西班牙及欧洲肉制品增长的平台。
改革与重组
- 改革美国生猪养殖业务，产生退出成本2,700万美元。
- 完成欧洲业务内部重组，提升管理效率。
- 重組美国西部业务，降低经营成本。
- 资本开支为2.90亿美元，主要用于建造、翻新及改造生产厂房及相关设施。
主要风险及其管理
- 商品价格风险：大宗商品价格波动影响公司业绩，通过储备管理、转嫁成本、海外进口等方式降低影响。
- 货币及利率风险：大部分业务采用同种货币计算，仅部分销售、采购、现金及银行结余以及贷款采用其他货币，并进行实时监控和必要对冲。
- 或有负债：受政府机构管辖范围内的多项法律及法规所限制，不时有接到监管机构及其他指称公司不符合相关法律及法规的通知及查询，可能引致诉讼。
- 反垄断诉讼：Smithfield被指称在2018年6月前存在反垄断违规行为，已支付约1.94亿美元结清所有集体申索，并积极抗辩其他未决案件。
- 工资操纵诉讼：Smithfield及史密斯菲尔德肉製品公司被指控存在工资垄断行为，部分案件已和解，部分案件仍在审理中。
- Maxwell Foods诉讼：史密斯菲尔德与Maxwell Foods就生產銷售協議纠纷达成和解，案件结束。
- 可持续发展：董事会设立环境、社会及管治委员会，制定可持续发展目标，并致力于提供可持续的蛋白选择。
重大变动
- 史密斯菲尔德完成二次发行，公司持股比例由约92.7%降至约87.0%。
- 董事会考虑向股东宣派及派付特别股息。
未来展望
- 继续专注于核心肉制品业务，在中国推行产品和渠道转型，在美国化解成本上涨压力，在欧洲扩大规模。
- 通过改善生猪养殖的运营指标、提高猪肉加工的生产效率及提升猪肉产品的附加值以进一步加强猪肉业务。
- 坚持产业化、多元化、国际化、数字化的战略，顺应变化及发挥优势，争取经营业绩稳定向好，为股东创造更高回报。
