碳酸锂产业链梳理与行情展望
产业链概述： 锂元素是轻金属，主要以锂盐形式存在，如碳酸锂、氢氧化锂等，广泛应用于电池、陶瓷、冶金、医药等行业，其中电池领域占比超过80%。锂产业链上游主要有三种原料来源：锂辉石、锂云母和盐湖卤水，分别通过矿石提锂和盐湖提锂的方式提取锂盐，锂盐之间可以相互转化，不同等级的锂盐也可以通过加工相互转换。锂产业链中游主要是锂盐的生产，包括碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂等，以及锂电池电解液等中间品。锂产业链下游主要是锂电池，分为动力型电池和容量型电池，分别应用于汽车、无人机等大功率设备以及3C数码、储能项目等领域。
全球锂资源分布： 全球锂资源主要集中在南美的智利、阿根廷和玻利维亚，以及亚洲的澳大利亚和中国。其中，智利和阿根廷以盐湖提锂为主，澳大利亚以锂辉石矿为主，中国以锂云母矿和盐湖提锂为主。
碳酸锂生产技术： 矿石提锂主要有热法（包括碳酸钠法、硫酸钾法等）和浸法（包括酸浸法、碱浸法等）两种方法；盐湖提锂主要有沉淀法、吸附法、萃取法、电渗析法和蒸发结晶法等。
全球碳酸锂供应： 2024年全球碳酸锂产量为130万吨，中国产量为70.1万吨，主要供应国为智利、阿根廷、美国和澳大利亚。全球碳酸锂供应高度集中，且呈现出多元化的趋势。
中国碳酸锂供应： 中国碳酸锂生产行业集中度较高，江西、四川、青海三省为主要生产省份。2024年中国碳酸锂新增产能130万吨，产能利用率仅54%。中国碳酸锂月度生产供应呈现出一定的季节性特征，1-2月产量下降，3-6月产量回升，7-9月产量较高，10月开始下降。
碳酸锂下游消费： 碳酸锂下游需求主要分为电池类需求和非电池类需求，其中电池类需求占比超过80%。中国是全球最大的锂电池生产和消费国，2023年全球碳酸锂消费量97.3万吨，中国消费量66.7万吨。中国也是最大的锂电池消费国，2024年新能源汽车销量预计达到1629万辆，其中86%为内销。
碳酸锂进出口： 中国碳酸锂进口主要来自智利和阿根廷，2024年进口量23.5万吨，主要进口国占比98%。中国对碳酸锂进口关税给予优惠政策，以降低碳酸锂进口成本，保障新能源汽车产业上游供应。
碳酸锂历史价格走势： 2022年年底碳酸锂价格达到历史最高峰值60万元/吨，随后快速回落，2024年最低探底至6万元/吨附近。碳酸锂期货的上市使中国争夺到定价权，并发挥了价格管理和指导功能。
近期碳酸锂行情： 2024年7月，江西宜春锂云母矿因矿权争议停产，导致碳酸锂价格出现上涨。但市场很快发现实际供应量没有受到太大影响，碳酸锂价格随后回落。2024年8月，中国碳酸锂月度产量再创新高，突破8.5万吨。近期碳酸锂供应过剩的现状依然显著，进口锂盐的持续冲击进一步加剧了供应压力。
碳酸锂成本： 南美盐湖和澳大利亚锂辉石矿成本较低，中国锂云母矿成本较高，非洲锂辉石矿成本也较高。高成本产能通过技改和运营优化维持生存空间，但中长期仍将面临出清压力。
碳酸锂价格展望： 短期来看，台面行情仍需关注锂云母端矿权争议的进展，若锂云母矿复产，将形成集中利空，导致碳酸锂价格超跌。中长期来看，需求端对碳酸锂价格形成支撑，但若锂云母矿停产时间和需求收缩时间重合，则可能对碳酸锂价格形成向下压力。总体而言，碳酸锂价格以宽幅震荡为主，把握行情节奏比趋势更重要。
