交付多条固态电池干法成膜设备，龙头强者恒强

先导智能近期向国内外多家固态电池制造商、汽车主机厂及新兴固态电池企业交付多条适配固态电池规模化产线的干法成膜设备，彰显其在固态电池设备领域的领先地位。交付的设备为量产型正负极一体化干法混料涂布系统，覆盖可控喂料、成膜、减薄、集流体复合及质量检测等全工序，系统机械速度最高100 m/min，可匹配单线5–8GWh产能，产品幅宽1000 mm、厚度40–300μm，并兼容2–6条干法极片并行高效生产。产线实测显示，该系统可降低≥35% 生产能耗，材料与制造综合成本降幅>15%。设备具备高兼容性（适配石墨/硅碳负极、三元/铁锂正极及多种全固态电极材料）、低能耗（轧辊段采用可变辊径均温电加热系统，较油加热方案节能60%）和高精度（喂料、轧辊幅宽及走带全程微米级稳定控制）等特点。

先导智能已构建覆盖固态电池生产全流程的整线设备布局，包括前道制程（湿法和干法路线，如高效制浆、混料涂布、混料分散等设备）、中道制程（固态电池高效叠片机、卧式等静压机等）和后道制程（干法粉体综合测试仪、固态电池一体柜卧式高温夹具方案等），有望充分受益于固态电池设备量价齐升。政策端（如工信部建立全固态电池标准体系、投入60亿专项研发资金）和应用端（如宝马、奇瑞车企启动路试，宁德时代、清陶等电池厂商搭建全固态中试线）不断加码，推动固态电池0-1产业化加速。工信部项目预计2025年底前进行中期审查，固态电池难点主要在于制造环节，预计2025-2026年进入中试线落地关键期，设备迎来持续迭代优化阶段。

盈利预测与投资评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测为15/20/25亿元，当前股价对应动态PE分别为56/42/35倍，维持“买入”评级。风险提示：固态电池产业化不及预期，技术研发不及预期。