美元弱势运行 铜铝或维持强势运行

核心观点

• 沪铜：铜价高位持续回落，主力期价跌破8.1万关口，资金整体流入1.70亿元，持仓量小幅下降。宏观层面美元弱势利好铜价，但下游接货意愿较弱，社库上升。技术上伦铜触及前期震荡区间高位，短期多头了结意愿较强，上周增仓上行，预计维持强势运行。
• 沪铝：铝价减仓下行，主力期价跌破2.1万关口，美元弱势利好铝价，周一社库小幅上升，铝多头了结意愿较强，技术上关注5日均线支撑。
• 沪镍：镍价震荡运行，持仓量持续下降，美元弱势利好镍价，但国内镍矿港口库存及上期所镍库存持续上升，利空镍价。短期有色板块普跌，镍价表现偏强，预计维持震荡运行。

关键数据

• 沪铜：主力期价80880.0元，资金流入1.70亿元，持仓量下降。
• 沪铝：主力期价跌破2.1万关口，周一社库小幅上升。
• 沪镍：SMM1#电解镍价格123,600元/吨，金川1#电解镍升水2,200元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水-100至200元/吨。

产业动态

• 铜：华北地区下游持观望情绪，需求乏力，供应冶炼厂集中检修，市场供需双弱，成交活跃度低。
• 铝：美国商务部将更多钢铁和铝制品衍生品纳入关税范围，申请窗口自2025年9月15日开启至9月29日关闭。
• 镍：国内镍矿港口库存及上期所镍库存持续上升，利空镍价。

技术分析

• 沪铜：伦铜触及前期震荡区间高位，短期多头了结意愿较强，上周增仓上行。
• 沪铝：关注5日均线支撑。
• 沪镍：短期有色板块普跌，镍价表现偏强。