美元高位强势震荡 铜铝期价弱势震荡

核心观点

• 沪铜：夜盘低开低走，跌破7.4万关口，持仓量持续上升。临近年末，国内交投氛围下降，电解铜社库季节性累库，下游采购意愿低，基差月差走弱。美元高位强势，产业偏空，预计期价弱势震荡，关注11月和12月低点技术支撑。
• 沪铝：维持窄幅震荡。四川、广西电解铝厂减产，下游消费淡季疲软，供需双弱，年底交投氛围下降，预计延续弱势运行。
• 沪镍：夜盘高开低走，持仓量持续上升。镍矿价格坚挺，精炼镍需求尚可，现货紧缺缓解，下游镍铁和硫酸镍持稳。12月底有色整体走弱，镍基本面弱势，为空配头寸，关注12月低点技术支撑。

关键数据

• 沪铜：主力合约收跌0.54%至73770.0元，资金整体流入2.83亿元，Mysteel电解铜社库10.38万吨（累库0.21万吨）。
• 沪铝：Mysteel电解铝社库47.3万吨（去库0.20万吨）。
• 沪镍：金川电解主流升贴水+3000元/吨，价格126890元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-100元/吨，价格123790元/吨。

研究结论

• 沪铜：预计弱势震荡，关注11月和12月低点技术支撑。
• 沪铝：预计延续弱势运行。
• 沪镍：中长线基本面弱势，为空配头寸，关注12月低点技术支撑。

产业动态

• 铜：Marimaca Copper发现Pampa Medina铜矿床北部延伸，推进Marimaca项目DFS。
• 铝：四川、广西电解铝厂减产。
• 镍：精炼镍市场升贴水分化，金川电解主流升贴水+3000元/吨。