美联储可能加快降息步伐 金银价格维持高位盘整

发布时间：2025-09-16 13:53:55作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 9月15日，沪金期货主力合约收涨0.10%至831.6元。 持仓量变化 9月15日收盘，沪金期货主力持仓量：-5065手至104202手。 后市展望 8月底至9月初配置需求、避险需求、流动性溢价以及计价货币因素共同推动金价突破3500美元/盎司关口，我们判断金价已经开启新一轮上涨趋势，本轮上涨趋势可能维持到2026年春夏之交，建议投资者继续持偏多思路参与交易。 研报正文研报正文 一、贵金属行情及展望一、贵金属行情及展望 日内行情：日内行情： 市场对美联储9月份重启降息进程已经预期得比较充分，在没有新增避险需求的情况下金银价格维持高位盘整，以等待美联储经济通胀利率展望提供更多的指引，伦敦黄金近五个交易日大致在3610至3660美元/盎司的区间内运行，中国8月金融数据良好一度推动工业属性更强的白银上探42.5美元/盎司。4月下旬至8月份金价横盘震荡消化高估值压力，但美联储降息东风助推金价于9月初突破阻力而开启新一轮上涨趋势，本轮涨势或延续至2026年春夏之交，建议投资者继续持多头思路参与贵金属交易，空头套保者可适当降低套保力度。本周主要关注中国8月经济数据、美联储和日本央行议息会议。 中线行情：中线行情： 4月下旬至8月初伦敦黄金在3100-3500美元/盎司之间宽幅震荡以消化高估值压力，8月份以来美国就业通胀形势支持美联储重启降息进程，且在特朗普政府压力下美联储降息步伐可能快于就业通胀形势所需，而地缘政治风险也继续为黄金提供避险需求。8月底至9月初配置需求、避险需求、流动性溢价以及计价货币因素共同推动金价突破3500美元/盎司关口，我们判断金价已经开启新一轮上涨趋势，本轮上涨趋势可能维持到2026年春夏之交，建议投资者继续持偏多思路参与交易，空头套保者可适当减低套保比率。由于美联储降息同时也会改善美国甚至全球经济增长动能，因此工业属性较强的白银也会跟随金价上涨，甚至因其较高波动性而在涨幅方面超越黄金。 二、贵金属市场相关图表二、贵金属市场相关图表 三、主要宏观事件三、主要宏观事件/数据数据 1、中美两国官员周日结束了在马德里的首日会谈，双方讨论了紧张的贸易关系、中国短视频应用TikTok即将到来的资产剥离期限，以及华盛顿要求其盟国就中国购买俄罗斯石油征收进口关税的问题，会谈持续了大约六个小时。一位知情消息人士告诉路透，特朗普政府预计将再次延长对中国字节跳动的"不卖就禁"期限。美国原定期限为9月17日。 2、美国总统特朗普周六致函北约国家，敦促它们停止购买俄罗斯石油，并对俄罗斯实施重大制裁，以结束其在乌克兰的战争。他还提议北约作为一个整体对中国征收50-100%的关税，以削弱中国对俄罗斯的经济控制。七国集团(G7)财政部长周五在一次电话会议上讨论了对俄罗斯的进一步制裁、以及对他们认为"助长"俄罗斯进行乌克兰战争的国家征收关税的可能性。 3、信用评级机构惠誉周五将法国主权信用评级下调至该国有史以来的最低水平A+，剥夺了欧元区第二大经济体的AA-评级。法国目前正面临政治危机和不断膨胀的债务问题。此次评级下调对刚刚上任的总理勒科尔尼施加了巨大压力。他正忙于组建内阁，并起草2026年预算，希望能在严重分裂的议会中获得通过。 关联品种关联品种沪金沪银所属公司：建信期货