津荣天宇机构调研纪要

公司2025年上半年业绩表现强劲，营业收入同比增长12.32%至9.63亿元，净利润同比增长96.43%至6060.77万元。主要增长驱动因素包括：

1. 国际化战略成效显著

   • 泰国、印度工厂合计营收同比增长11.74%至7366.32万元，外销收入同比增长16.13%至20658.22万元
   • 北美、欧洲生产基地布局逐步推进，预计将成为未来重要增长点

2. 业务板块表现突出

   • 电气领域：中压配电部品（如施耐德环网柜精密部品）同比增长80.13%，泰国业务成功切入东南亚高端配电市场
   • 汽车领域：精密部品收入同比增长12.18%，毛利率提升4.01%，主要得益于：
     • 安全部品国产替代突破（气体发生器高爆管等新业务）
     • 出口增长及核心客户（本特勒、采埃孚等）合作深化
     • 丰田、福特减震部品等新项目逐步量产
   • 储能领域：通信基站智慧用能系统实现重大突破，获2000余个基站项目订单储备

3. 财务健康度提升

   • 经营活动现金流量净额同比增长41.58%至6788.02万元，创近三年新高
   • 公司坚持"健康现金流"经营理念，确保持续发展

4. 未来展望

   • 推动海外业务及国内中压精密部品扩张
   • 抓住风电类产品订单增长机遇
   • 拓展汽车精密部品新业务
   • 加快通信基站智慧用能项目落地