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投资和消费增速回落更多政策将落地-宏观经济专题报告

2025-09-15 格林大华期货路仁假

1-8月全国固定资产投资同比增长0.5%，低于市场预期，基建投资、制造业投资、房地产开发投资增速均有所放缓。8月制造业投资同比下降1.3%，狭义基建投资同比下降5.9%，房地产开发投资同比下降12.9%。新建商品房销售面积和销售额分别同比下降4.7%和7.3%，一线城市二手住宅销售价格连续第五个月环比下降。8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，低于市场预期，高技术制造业增加值增长9.3%。中国8月出口同比增长4.4%，低于市场预期，对美出口同比下降33.1%，但对东盟和欧盟出口分别增长22.5%和10.4%。8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，低于市场预期，以旧换新相关品类同比增速有所回落。8月服务业生产指数同比增长5.6%，低于7月份。8月国内城镇调查失业率为5.3%，较上月上升0.1个百分点。中国经济整体表现低于预期，内需持续发力对保持较快增长至关重要。政策层面，国常会部署促进民间投资发展的措施，商务部将出台扩大服务消费的政策，新型政策性金融工具将重点支持新兴产业和基础设施项目。

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