海外策略周报：美日货币政策进一步背离，考验海外股指

全球市场表现

• 发达市场多数上涨，日经225指数涨幅最大（4.07%），澳洲标普200微跌（-0.07%）。
• 新兴市场涨跌不一，韩国综合指数领涨（5.94%），伊斯坦堡ISE100跌（-3.33%）。

美股市场

• 大盘：标普500、纳斯达克、道琼斯工业指数均上涨，分别涨1.59%、2.03%、0.95%。标普500信息技术板块领涨（3.09%），日常消费板块跌（-0.15%）。
• 科技股估值：TAMAMA、费城半导体、纳斯达克科技指数市盈率分别升至36.1、48.6、42.2，处于高位，存在中期杀估值风险。标普500席勒市盈率达39.56，接近历史最高位。
• 中概股：纳斯达克金龙指数涨5.5%，蘑菇街、慧择、SOS领涨（96.79%、63%、51.64%）。

港股市场

• 恒生指数、恒生中国企业、恒生香港中资企业指数均上涨，分别涨3.82%、3.4%、3.03%。恒生科技指数涨5.31%。
• 行业分化：原材料业涨6.27%，医疗保健业跌1.45%。地产建筑业个股强势，碧桂园涨37.5%。
• 结构性机会：高位资产回调风险加大，低估值、基本面较好的个股存在配置机会。

海外经济数据

• 美国8月PPI环比转负，非农就业、失业率恶化，降息可能性增大，但关税问题可能引发通胀。
• 欧元区Sentix投资信心指数降至-9.2，日本8月PPI同比增2.68%，美国CPI同比增2.9%（核心CPI增3.1%），德国CPI增2.2%。

风险提示
美联储货币政策超预期、经济增长不及预期、地缘政治风险、黑天鹅事件。