核心观点
铁矿石期现价格偏强运行，主力合约录得1.27%周涨幅，量仓扩大，均线指标多头排列，基差有所走强。铁矿石供需两端迎来变化，限产结束后矿石终端消耗大幅回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双回升，均已重回前期高位，且假期临近补库预期发酵，矿石需求表现尚可，继续给予矿价支撑，但需注意的是钢市产业矛盾不断累积，利润持续收缩，需求回升空间受限。国内港口到货有所回落，海外矿石发运大幅下降，海外矿石供应有所收缩，但内矿供应快速恢复，矿石供应短期虽偏低但料将回升。
关键数据
- 普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）收于106.35美元/吨，周环比上涨1.14%。
- 青岛港主流现货品种录得2-21元不等涨幅，其中青岛港PB粉收于794元/吨，周涨幅为1.53%。
- 47港到货量为2572.90万吨，环比减72.10万吨。
- 全球19港发运量为2756.19万吨，环比减800.58万吨。
- 全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为63.83%，环比增3.28%，铁精粉日均产量为40.27万吨，环比增2.07万吨。
- 钢联247家样本钢厂日均铁水产量为240.55万吨，环比增11.71万吨；进口矿日耗为296.65万吨，环比增15.98万吨。
- 47港铁矿石日均疏港量为344.39万吨，环比增14.08万吨。
- 钢联统计全国47个港口进口铁矿库存总量14456.12万吨，环比增加30.40万吨。
- 钢联247家钢厂进口铁矿石库存总量8993.05万吨，环比增53.18万吨。
- 国内矿山精粉库存为35.07万吨，环比增0.97万吨。
研究结论
钢厂复产叠加补库预期，矿石需求韧性尚可，短期利好支撑矿价高位偏强运行，但钢市矛盾在累积，矿石需求改善受限，且供应回升预期未退，矿石基本面暂难持续改善，高估值矿价上行驱动不强，预计走势维持高位震荡运行为主，关注钢材表现情况。
