聚乙烯产业链周报：市场情绪转弱，盘面继续走弱

聚乙烯市场情况总结

近期市场主要矛盾

市场情绪转弱，盘面持续走弱。聚乙烯表观需求量本周大幅减少，库存小幅度累库，下周预计继续累库。

聚乙烯产业情况

• 供应：本周产量减少，下周装置检修修复后产量可能略微增加。上游库存相对充足，积极出货为主。
• 需求：中游出货情况转差，下游拿货不多，期现套利商积极出货。下游本周成交一般，随采随用为主，逐渐进入旺季，略有支撑。
• 进出口：7月进口110.7万吨，出口量10.17万吨，符合预期，主要原因是前期美国货减量。长期来看，进口可通过其他地区补充。

聚乙烯估值

• 成本：原料成本走强，成品价格走弱，预计下周上游利润走弱。原油价格震荡，后期预计进入震荡走弱态势。煤炭价格小幅度走弱。
• 基差及价差：本周品种价差和盘面价差震荡，月间价差震荡。HD-LL震荡，远月LL-PP价差建议暂时离场观望。进口利润转差，进出口月间价差走弱。

周度供需平衡表

• 表需大幅减少，库存小幅度累库，下周预计小幅累库。
• 累计表需同比变化，进口量同比变化，出口量同比变化。

月度供需平衡表

• 预测2025年聚乙烯产量、检修损失量及新装置投产计划。
• 上游原料情况：原油价格和化工用煤价格走势。
• 下游需求情况：地膜、缠绕膜、双防膜利润走势。
• 库存情况：石化库存、总库存、上游总库存、社会库存走势。
• 基差情况：华北、华东、华南PE盘中基差报价及合约基差走势。
• 月间价差情况：1月PE 1-5合约价差、5-9合约价差走势。
• 品种间情况：HD-LL华北、华东价差，LD-LL华北、华东价差走势。
• LL-PP价差：华北现货、1月合约、5月合约、9月合约价差走势。
• 进口利润情况：LL进口利润走势。

研究结论

市场情绪转弱，聚乙烯价格震荡走弱，库存累库，下游需求略有支撑，进口利润转差。建议暂时离场观望。