核心观点
港股市场本周整体上行，互联网板块表现领先。风格方面，大盘股表现优于小盘和中盘股。概念指数中，恒生互联网和恒生科技涨幅居前，而恒生生物科技和恒生消费表现较弱。国信海外选股策略中，ROE策略全天候型表现突出，自由现金流30策略表现相对较弱。
关键数据
- 市场走势：恒生指数上涨3.8%，恒生综指上涨4.1%。风格方面，大盘股上涨4.5%，小盘股上涨2.6%，中盘股上涨2.1%。
- 概念指数：恒生互联网上涨7.6%，恒生科技上涨5.3%；恒生生物科技下跌2.3%，恒生消费下跌0.4%。
- 行业表现：24个行业上涨，6个行业下跌。涨幅居前的是商贸零售（+9.6%）、计算机（+7.9%）、房地产（+6.8%）、有色金属（+6.5%）、传媒（+6.1%）；跌幅居前的是电力设备及新能源（-2.3%）、石油石化（-2.2%）、医药（-1.1%）、国防军工（-1.1%）、家电（-0.4%）。
估值水平
- 整体估值：恒生指数估值上升至12.3x，恒生综指估值上升至12.4x。
- 概念指数估值：恒生互联网估值上升至18.6x，恒生消费估值下降至15.8x。
- 行业估值：19个行业估值上升，10个行业估值下降。估值上升幅度较大的是基础化工（+18.5%）、商贸零售（+8.9%）、计算机（+7.7%）、有色金属（+6.7%）、房地产（+6.2%）；估值下降幅度较大的是轻工制造（-9.7%）、电力设备及新能源（-5.6%）、医药（-4.0%）、石油化工（-2.0%）、国防军工（-2.0%）。
业绩预期
- EPS预期：恒生指数EPS下降0.3%，恒生综指EPS上升0.5%。
- 概念指数EPS预期：恒生科技EPS上修0.6%，恒生生物科技EPS下修3.9%。
- 行业EPS预期：22个行业EPS上修，5个行业EPS下修。上修幅度较大的是轻工制造（+11.3%）、钢铁（+6.3%）、电力设备及新能源（+3.6%）、医药（+3.0%）、机械（+1.8%）；下修幅度较大的是基础化工（-14.6%）、电力及公用事业（-0.3%）、建材（-0.2%）、石油石化（-0.2%）、有色金属（-0.1%）。
风险提示
经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。
