核心观点
本周恒生指数和恒生综指均显著上涨，主要受互联网板块带动。风格方面，大盘股表现优于小盘和中盘股。
股价表现
- 恒生指数 +2.3%，恒生综指 +2.6%
- 风格：大盘股（+2.8%）＞小盘股（+2.5%）＞中盘股（+1.0%）
- 主要概念指数：恒生互联网（+3.7%）
- 国信海外选股策略：红利贵族50（+1.3%），ROE策略进攻型（-2.2%）
- 行业表现：综合（+16.3%）、商贸零售（+8.8%）、计算机（+6.0%）、有色金属（+4.8%）、机械（+4.3%）；国防军工（-2.5%）、通信（-1.2%）、家电（-1.1%）、交通运输（-0.9%）
估值水平
- 恒生指数估值 +2.3% 至 11.9x，恒生综指估值 +2.0% 至 11.9x
- 主要概念指数估值：恒生互联网（+4.6% 至 18.6x），恒生高股息（-0.8% 至 7.3x）
- 国信海外选股策略估值：ROE策略防御型（+2.5% 至 9.0x），ROE策略进攻型（-1.2% 至 13.9x）
- 行业估值：商贸零售（+10.7%）、计算机（+6.3%）、建材（+5.3%）、机械（+4.7%）、钢铁（+4.4%）；国防军工（-4.9%）、农林牧渔（-2.2%）、通信（-2.1%）、基础化工（-1.4%）、家电（-1.1%）
业绩预期
- 恒生指数EPS +0.3%，恒生综指EPS +0.4%
- 主要概念指数EPS预期：恒生高股息（+2.2%），恒生互联网（-0.2%）
- 国信海外选股策略EPS预期：红利贵族50（+0.4%），ROE策略全天候型/防御型（-2.3%）
- 行业EPS预期：综合（+13.7%）、农林牧渔（+3.4%）、有色金属（+3.3%）、国防军工（+3.0%）、基础化工（+2.5%）；建材（-4.6%）、消费者服务（-3.9%）、商贸零售（-1.7%）、交通运输（-1.6%）、钢铁（-0.8%）
风险提示
经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。
