一、摘要
当周BDTI原油运价指数收于1096点，环比上涨4.08%，同比上涨23.84%，表现强于2024年同期。美国原油发运量环比大幅回升13.62%，带动VLCC型油轮需求增加，对冲中东区域原油发运量环比下滑（俄罗斯降5.36%，沙特降6.76%，阿联酋降16.33%）带来的利空，BDTI指数继续上涨。重要事件关注美联储降息预期。
二、BDTI原油运价指数走势
截至2025年9月11日，BDTI原油运价指数收于1096点，环比上涨4.08%，同比上涨23.84%。从季节性走势看，当周运价维稳上涨，与2024同期继续拉开差距。
三、油轮运距
- VLCC型油轮运距同比环比均缩短：2025年第34周，VLCC型油轮运距环比缩短15.25%，同比缩短，阿芙拉型油轮运距拉长11.95%，苏伊士型油轮运距缩短4.61%。
- 区域船舶通行量：红海/亚丁湾区域原油船舶数量均小幅减少。红海当周油轮总通行量减少6艘，原油油轮减少21艘，VLCC型油轮减少2艘；亚丁湾当周油轮通行量减少9艘，原油油轮减少13艘，VLCC型油轮减少2艘。
四、油轮运力
- 油轮船舶运力订单减少：截至2025年9月5日，油轮拆解9430艘（环比增4艘，同比增83艘），有效船舶18352艘（环比增7艘，同比增462艘），船舶交付210艘（环比不变，同比增94艘），船舶订单1317艘（环比减14艘，同比增60艘），在建船舶225艘（环比减2艘，同比增80艘）。
- 港口停靠油轮数量：截至9月6日，VLCC型油轮停靠数量2259艘（环比减少90艘），阿芙拉型油轮停靠数量2954艘（环比减少41艘），苏伊士型油轮停靠数量2196艘（环比减少1艘），VLCC型油轮运力降幅最大。
五、原油发货数据跟踪
- 当周原油发运节奏放缓，尤其中东国家：美国原油发运量环比增加13.62%，俄罗斯、沙特、阿联酋原油发运量环比减少（分别降5.36%、6.76%、16.33%）。
- 发货船型需求：
- 美原油：VLCC型油轮需求环比大幅回升49.96%，阿芙拉型油轮需求环比大幅回升79.62%，苏伊士型油轮需求环比回落35.59%。
- 俄罗斯原油：阿芙拉型油轮需求环比回落24.38%，苏伊士型油轮需求环比回升21.15%。
- 沙特原油：VLCC型油轮需求环比回落16.41%，阿芙拉型油轮需求环比大幅回升65.76%，苏伊士型油轮需求环比大幅回升150%。
- 阿联酋原油：VLCC型油轮需求环比回升0.43%，阿芙拉型油轮需求环比大幅回落58.32%，苏伊士型油轮需求环比大幅回落80.13%。
- 国家별发货季节性：
- 美国：苏伊士型油轮需求从高位快速回落，VLCC型油轮和阿芙拉型油轮需求从低位回升。
- 俄罗斯：苏伊士型油轮需求回升（高于去年同期），阿芙拉型油轮需求高位回落（低于去年同期）。
- 沙特：苏伊士型油轮需求超季节性回升。
- 阿联酋：苏伊士型油轮需求快速回落（超季节性）。
- 其他国家：伊拉克原油发运量环比大幅回落。
六、原油到货
中国、荷兰原油到货量环比回落，印度原油到货量环比小幅回升，中国原油到货量持续处于低位水平波动。
