纯苯市场
- 供应压力：8-9月中国新增产能集中兑现，国内供应压力仍大。
- 下游开工：纯苯下游开工再度走弱，CPL-PA6-锦纶产业链库存压力偏大，苯胺开工下降，下游MDI库存压力存，苯酚开工下降受双酚A拖累。
- 市场表现：纯苯刚需有所拖累，旺季下游表现不及预期。
- 基差与价差：纯苯主力基差-110元/吨，港口库存14.40万吨，CFR中国加工费132美元/吨，FOB韩国加工费114美元/吨，美韩价差69.6美元/吨，华东现货-M2价差-20元/吨。
- 政策关注：市场关注“反内卷”对不同行业的影响，石化行业等待投产超20年老装置整改细则。
苯乙烯市场
- 供应与库存：前期检修兑现，开工逐步见顶回落，港口库存开始见顶回落。
- 下游表现：下游旺季提货尚可，EB下游提货量抬升，PS及EPS开工恢复尚可，ABS开工低位回升但库存压力偏大。
- 市场表现：苯乙烯非一体化生产利润-368元/吨，华东港口库存176500吨，商业库存87000吨，处于库存回建阶段，开工率75.0%。
- 基差与价差：苯乙烯主力基差44元/吨。
下游市场
- 纯苯下游：己内酰胺生产利润-1685元/吨，开工率86.21%；酚酮生产利润-297元/吨，开工率69.00%；苯胺生产利润-29元/吨，开工率63.52%；己二酸生产利润-1287元/吨，开工率64.20%。
- 苯乙烯下游硬胶：EPS生产利润196元/吨，开工率61.02%；PS生产利润-54元/吨，开工率61.90%；ABS生产利润-96元/吨，开工率70.00%。
策略与风险
- 单边策略：无。
- 基差及跨期：EB2510-EB2511价差逢低做正套。
- 跨品种：EB2510-BZ2603价差短期逢低做扩。
- 风险：韩国裂解装置去产能政策，投产超20年装置的政策，油价大幅波动。
