棉花：关注新棉上市情况

【基本面跟踪】
国内棉花现货整体交投清淡，优质皮棉现货库存已少，部分新棉预售成交相对较好，现货销售基差多数持稳。2024/25南疆非喀什机采3129/29-30B杂3.5内主流销售基差在CF01+1200-1350，东疆同品质基差在CF01+850-1000，少量低于该价格，内地自提；2024/25南疆喀什机采3129/29B杂3.5内较多销售基差在CF01+1200及以上，少量低于1200，内地自提。
国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场交投不温不火，弱于往年同期，下游织厂刚需采购，棉纱价格持稳为主，实单协商。全棉布价格视量协商为主，织厂维持生产，普遍反馈近期订单保本或微亏，难有盈利。织厂走货以粗厚型织物为主，出货速度及出货量尚可维持，库存量下降，市场整体交投变动不大。
美棉方面，ICE棉花期货微幅收涨，受美国降息预期提振，但较差的美棉周度出口数据限制上涨动力。截至9.4日当周，美棉出口销售净增12.96万包，较前一周减少47%，较四周均值减少33%。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）

【核心观点与研究结论】

• 国内棉花现货交投清淡，优质棉库存减少，新棉预售部分成交较好，基差持稳。南疆机采棉基差较东疆更高，内地自提为主。
• 棉纺织企业市场疲软，纱线价格稳定但订单盈利能力弱，织厂库存下降但整体交投变动不大。
• 美棉期货受降息预期支撑但出口数据疲软，市场上涨动力有限。
• 棉花趋势强度中性，市场缺乏明确方向性。