【基本面跟踪】
棉花现货市场整体交投冷清，棉商库存普遍不高，现货销售基差多数持稳。2024/25年度南北疆机采3129/29-30B杂3.5内主流销售基差在CF01+1100-1400，南疆皮棉基差报价1050-1300，北疆1300-1400，内地自提。棉纺织企业方面，纯棉纱市场交投一般，下游刚需采购，投机需求大幅萎缩，纺企走货放缓。广东、南通市场表现一般，北方市场反馈不佳。美棉ICE期货小幅上涨，在66美分/磅一线获得支撑后反弹。
【趋势强度】
棉花趋势强度为0（中性）。郑棉CF2101期货收盘价13885元/吨，下跌0.82%；CY2511期货收盘价19930元/吨，下跌0.18%。ICE美棉12合约收盘价66.09美分/磅，下跌0.20%。郑棉仓单量5371张，减少13900张；CY仓单量24158张，增加1045张。北疆3128机采棉价15.147元/吨，南疆15.147元/吨，山东15.484元/吨，河北15.415元/吨，3128B指数15.422元/吨。国际棉花指数M:CNCottonM为73.63美分/磅。纯棉普梳纱32支价20.760元/吨，32支到港价21.488元/吨，下跌0.45%。CF1-5价差（北疆3128机采-CF2101）为1020元/吨，较前日扩大151元。
【研究结论】
当前棉花基本面呈现供需偏宽松格局，现货市场冷清，纺企采购放缓，但期货价格在技术性支撑位反弹。中性趋势下，短期价格波动或受宏观及美棉影响，需关注新棉上市及纺纱需求恢复情况。
