趋势性上涨行情中坚守强势主线地位不动摇

核心观点

• 市场重回升势，科技主线再现催化，成长和创业板强势大涨。
• 趋势性上涨行情的中长期逻辑依旧坚韧，主要驱动力包括决策层对资本市场的重视、微观流动性持续流入、以及成长科技和主题性热点不断激发市场热情。

关键数据

• 9月11日市场放量大涨，上证指数上涨1.65%，创业板指大涨5.15%，全A成交额2.46万亿，较上一个交易日增加23%。
• 所有行业均收涨但分化依旧明显，通信（7.39%）、电子（5.96%）、计算机（3.71%）领涨，纺织服饰（0.14%）、石油石化（0.20%）、社会服务（0.22%）涨幅靠后。
• 市值风格上，成长权重如科创创业50（6.48%）领涨，红利如红利指数（0.26%）落后。
• 甲骨文2026财年云基础设施收入预计同比高增77%，剩余履约义务已达4550亿美元，同比大增359%。
• 花旗上调中际旭创、新易盛、天孚通信目标价至569元、472元、196元。

研究结论

• 坚守强势主线无需高低切，继续聚焦弹性成长科技和业绩支撑方向配置。
• 建议重视两条主线：
  1. 强者恒强的高弹性成长科技，包括泛TMT、AI、算力、机器人、军工等。
  2. 景气硬支撑或业绩超预期的领域，包括稀土永磁、贵金属、工程机械、摩托车、农化制品等。
• 风险提示：市场交投情绪变化难以有效预测；经济基本面下行速度超预期；美国经济衰退等。