KROLL年二季度全球油气并购展望

全球油气并购展望 Q2 2025 执行摘要 目录 在本期我们的全球油气并购展望中，我们审视并评估了商品价格当前趋势、主要行业指标、估值发展、本季度完成的并购交易以及特色细分领域的发展情况。 全球数据经济环境主要货币对汇率 本期我们最重要的见解如下： .2025年第二季度的数据显示，宣布的交易达66笔，总披露价值为721亿美元。这在交易数量上环比下降了37%（38笔交易），但在披露价值方面环比增长了58%（265亿美元）。 .在2025年第二季度，中东地缘政治在推动股票和商品价格短期波动中发挥了关键作用。然而，2025年第二季度显示，与上一季度相比，市场波动总体得到控制，因为投资者已经将美国商业政策纳入了考量。投资者信心的恢复对交易市场的活跃度产生了积极影响。.北美引领并购活动，全球公告的交易总数中占比45.5%。其次是亚太国家，披露的交易数量占比为22.7%。.2025年第二季度全球LNG商业流量排名前三的国家与2025年第一季度相同；美国、卡塔尔和澳大利亚为主要出口国，中国、日本和韩国为主要进口国。 市场分析 5市场统计领先行业指标细分领域关注商品价格 12并购交易油气交易活动热点 大型交易宣告 交易统计数据商品价格公司交易统计 与Kroll领先一步 经济环境 关键考虑因素 .截至2025年6月，美国年度通胀率为2.7%，超过了美联储的2.0%目标。这导致持续的压力以维持高利率。 .美联储在季度内连续三次会议上将联邦基金利率维持在4.25%-4.5%的水平不变。美联储保持谨慎立场，推迟了对关税、移民和税收相关经济影响的评估，从而推迟了任何降息。然而，美联储暗示了在2025年下半年降息的可能性路径。 .缓解通胀和对美联储未来利率决定的乐观情绪推动了2025年第二季度美国主要指数上涨。标普500指数环比增长10.6%，创下历史新高，而道琼斯工业平均指数环比增长5.0%。 .随着欧元区通胀与2.0%的目标一致，欧洲央行在2025年第二季度总共降息了50个基点，将其主要政策利率下调至2.15%。 .MSCI欧洲指数在该地区呈现上涨的股票动能，报告显示季度环比增长9.8%。 经济环境 主要货币对汇率 全球油气市场中的其他相关外汇对 关键考虑因素 .对于下半年的情况，市场将密切关注关税结果、CPI稳定以及即将发布的GDP数据，这些关键事件可能会抵消2025年第二季度观察到的贬值。.整个2025年第二季度，美国提出的包含税收和支出政策的联邦法案，以及持续存在的贸易紧张局势，导致美元对主要外汇货币对的贬值。然而，美联储谨慎的货币政策缓和了这一下跌，因为较高的利率继续支撑美元的相对强度。 市场统计 关键考虑因素 2025年第二季度LNG出口量排名前位国家（百万吨） .2025年第二季度，液化天然气活动与前一季度相比出现收缩，这主要是由2025年6月初中东地缘政治事件引发的流量中断所驱动。 .在2025年第二季度，美国、卡塔尔和澳大利亚仍然是液化天然气出口市场的主要参与者，共同占全球总出口量的63.9%。 .虽然澳大利亚和美国维持了稳定的环比产量水平，但卡塔尔出口量下降了7.9%，这主要归因于伊朗-以色列冲突，该冲突扰乱了供应链和主要航运路线，并影响了现货市场价格。 .欧洲是美国液化天然气的最主要的买家，受益于有竞争力的航运经济和从俄罗斯供应中多元化的结构性需求。 .在过去12个月内，澳大利亚一直保持着向亚洲市场供应液化天然气的主导地位，这主要得益于其地理邻近性。然而，美国液化天然气出口能力的近期扩张正在加剧竞争，给澳大利亚价格带来压力，并威胁到其在该地区的市场份额。 市场统计 关键考虑因素 2025年第二季度LNG进口量排名前国家（百万吨） .与上个季度的情况相同，在2025年第二季度，东亚继续是全球LNG进口的 dominant 市场，占总进口量的45.6%。西欧作为第二大进口区域，进口量为23.6 MMt，占全球需求的26.6%。 .2025年第二季度，总进口环比下降了4.59%，由于地缘政治紧张局势，导致全球液化天然气贸易受到干扰。 .中国是液化天然气进口量最多的买家，为13.2 MMt；其次是日本，为12.2 MMt；再其次是韩国，为9.9 MMt。 .尽管亚洲仍然是世界最大的LNG需求中心，但库存高企、工业活动减弱以及对替代燃料的依赖增加可能会抑制未来消费。 .在欧洲，液化天然气进口的短期前景仍然强劲，这得益于减少对俄罗斯天然气依赖和确保充足存储水平的战略。然而，随着该地区加快其能源转型工作，长期需求预计将下降。 领先行业指标 关键考虑因素 年同比增长月平均设备数： .平均而言，全球钻井平台数量减少了83个，同比下降4.8%。2025年，美国有580个平均钻井平台，占全球总量的35.1%，其次是中东，占20.5%。 .拉丁美洲经历了最大的年同比降幅，减少了24台钻机，平均总数为134台（2025年）。 QoQ 钻井平台数量： .在2025年第二季度，加拿大登记了61个钻井平台的减少，反映了适度投资、较低天然气价格和集群效率提升的综合影响。 .截至2025年6月，美国钻机数量环比下降至550台，比第一季度少了38台。这一降幅反映了油价跌破70美元，以及美国生产商战略性地转向资本纪律（更注重利润而非产量）。 .对于2025年第二季度，拉丁美洲报告了143个活跃钻机，比上一季度增加了14个钻机。尽管有所增加，但同比数据显示持续存在的监管挑战继续影响该地区的上游行业。 子部门重点 市净率/息税折旧摊销前利润 子部门重点 资本支出/EBITDA 子部门重点 油田服务 商品价格 2025年第二季度碳氢化合物价格 关键考虑因素 .在2025年第二季度，主要石油基准与2025年第一季度相比录得季度下降。观察到的油价交易低于70美元，是由需求动态和OPEC+国家决定增加产量所驱动。.环比，WTI、布伦特和迪拜原油价格分别下降8.9%、9.5%和8.8%。精炼产品也录得季度下降，其中美国汽汽油下降7.5%，航空煤油下降6.2% .天然气基准经历了高波动，亨利中心环比下降16.1%，荷兰TTF环比下降11.8%。 定义：bbl: 油田桶，容积为42加仑TTF：标题转移设施加仑: 美制加仑 = 3.78升USGC：美國墨西哥灣沿岸jkm: 日韩标记WTI：德克萨斯州中西部原油MMBtu：百万英热单位同比 / 季比：年度同比 / 季度同比OPEC：石油输出国组织 油气交易活动热点 按地区和交易数量划分的2025年第二季度并购热度图 关键考虑因素 .尽管在本季度宏观经济和地缘政治风险持续波动，交易市场动态显示出从2025年Q1水平反弹的迹象，这得益于交易转向更少、但规模更大且战略意义更重大的交易，标志着投资者信心的恢复。.虽然宣布的并购交易数量环比下降，但披露的总价值上升，凸显了巨型交易的回归。全球由必应提供交易宣告降至66，下降了37%（少了38笔交易），但总价值上升了58%至721亿美元。© 澳大利亚统计局，GeoNames，微软，navinfo，Open Places，OpenStreetMap，Overture Maps Foundation，TomTom，Zenrin 油气交易活动热点 并购市场的历史演变 油气交易活动热点 关键考虑因素 .北美地区的并购市场在2025年第二季度表现出最高的流动性，录得30笔交易，总披露价值为529亿美元。这占全球宣布交易总额的45.5%，占总披露价值的73.4%。 .2025年第二季度，美国在全球交易中占比30.3%，在披露的总额中占比49.7%，在全球并购活动和整个价值链中始终保持主导地位。 .并购活动主要由15宗宣布的巨型交易显著驱动，其中10宗发生在北美（其中7宗在美国，3宗在加拿大）。这些交易占本季度全球披露价值的67.9%。 . 2025年第二季度的两项主要交易如下： 五月初，Sunoco LP以99亿美元的交易宣布收购Parkland Corp，创建了美洲最大的独立燃料分销商。 布鲁克菲尔德基础设施合伙公司收购了美国殖民地管道公司管道系统。该管道从休斯顿到纽约全长5500英里。该交易宣布约为90亿美元。 油气交易活动热点 关键考虑因素 2025年第二季度子市场宣布的并购 .2025年第二季度，整个价值链的交易数量减少了38%。然而，市场已经出现了向更少、但规模更大、战略影响更大的交易转变的趋势。 子片段 .上游活动较2025年第一季度减少了15笔交易，但披露的价值从213亿美元增长至352亿美元。价值增长（64.9%）来自本季度发生的九笔已宣布的上游活动超大型交易。 .2025年第二季度中游行业录得13笔交易，披露的估值环比增长，从69亿美元增至222亿美元。该行业有四笔宣布的超大型交易，占中游行业披露总估值的90%以上。 .2025年第二季度，下游活动交易数量收缩了七笔。该板块在2025年第二季度从174亿美元下降至147亿美元。值得注意的是，本季度有两笔巨型交易引领下游板块，占披露价值的86%。 油气交易活动热点 宣布的 Megadeals 热力图 超值优惠发布 商品价格 公司交易统计 整合专业 公司交易统计 国家石油公司 公司交易统计 全球独立 公司交易统计 区域独立 公司交易统计 油田服务 公司交易统计 中游油气 公司交易统计 精炼与营销 公司交易统计 气体专家 如有更多信息，请联系： 全球能源与矿业 财务顾问——能源与基础设施 何塞·佩雷斯·奥莱亚 德国·里卡迪 迪奥戈·佩雷斯 大卫·斯科特 总监，财务顾问——能源与基础设施墨西哥城电话+52 55 6820 6901de.Ricardi@kroll.com 总监，财务顾问——能源与基础设施墨西哥城电话+52 55 6820 6911Jorge.PerezOlea@kroll.com 首席执行官，财务顾问——能源与基础设施墨西哥城电话+52 55 68206986Diogo.Pais@kroll.com 全球能源与矿业领袖 董事长达拉斯 手机+1 469 547 3914david.scott@kroll.com 北美洲 中东和北非 欧洲 东南亚 迪恩·普莱斯 首席执行官，新加坡估值服务 Tel +65 90 04 96 20Ashish.McLaren@Kroll.com 总经理，伦敦风险咨询部电话 +44 20 7089 4834anna.hensel@kroll.com 总经理，迪拜估值服务电话 +97156 115 6109Hakim.Abdeljaouad@kroll.com 税务服务休斯顿总经理电话+1 713 237 5314Abdon.Rangel@kroll.com 总裁，估值服务休斯顿电话+1 713 237 5304dean.price@kroll.com 关于此报告中的数据问题，请联系： 玛尔塔塞西莉亚·奥尔特斯| 高级副经理cecilia.ortiz@kroll.com 何塞·佩雷斯·奥莱亚| 导演Jorge.PerezOlea@kroll.com 关于Kroll 作为领先的风险与财务咨询解决方案独立提供商，Kroll 利用我们的独特洞察、数据和科技，帮助客户应对复杂的挑战。Kroll 的全球团队延续了这家公司近百年在风险、治理、交易和估值方面的专业信誉历史。我们的先进解决方案和情报为客户提供了他们所需的远见，以创造持久的竞争优势。在 Kroll，我们的价值观定义了我们是谁，以及我们如何与客户和社区合作。了解更多请访问www.kroll.com.