纳尔股份机构调研纪要

纳尔股份是一家精密涂布材料供应商，国内领先，产品涵盖数码喷绘材料、汽车功能膜、电子功能及光学膜等新材料。公司以“新材料、新能源”双驱动策略发展，数码喷绘材料业务占比51%，汽车功能膜占比43%，电子功能膜占比约6%。公司通过研发创新、产业链协同及海外市场拓展，实现多元化发展。

2025年上半年，公司实现营业收入9.72亿，同比增长4.10%；净利润1.14亿，同比增长79.15%，基本每股收益0.4元。利润增长主要受益于投资收益及降本增效。公司通过江西丰城智能工厂、泰国工厂产能释放，解决产能瓶颈，并积极布局海外市场以应对风险。

在汽车保护膜领域，纳尔PPF品牌采用自主研发的第五代氢键涂层技术，产品具有自修复、抗UV等功能，技术先进，品质优良。公司在国内建立了完善的营销网络，国际市场覆盖百余国家，竞争优势明显。

公司不同细分市场毛利率相对稳定，主要得益于产品市场竞争充分、原材料价格透明、公司具备价格传导能力，以及按需生产的产能管理策略。公司未来将继续秉持“品质第一、客户优先”理念，在精密涂布及精细化工领域持续创新，拓展更环保、便捷的产品，实现基业长青。