纳尔股份机构调研纪要

纳尔股份是一家精密涂布材料供应商，国内领先，产品主要涵盖数码喷印材料（65%收入）、汽车功能膜（30%收入）及电子功能膜（约5%收入）。公司战略聚焦“新材料、新能源”双驱动，数码喷印材料业务通过拓展市场份额和产业链深度发展，汽车保护膜和光学膜业务则通过技术研发和渠道拓展实现增长。新能源领域自2021年介入氢能源燃料电池，聚焦核心零部件研发与产业合作。

交流环节显示，汽车保护膜产品包括漆面保护膜、窗膜及改色膜，销售渠道涉及品牌代理商、4S店及原厂，受益于进口替代和消费升级，市场前景广阔。公司正积极进入汽车前装市场，与部分国内汽车原厂及4S店洽谈合作。纳尔PPF品牌采用自主研发的氢键涂层技术，具备自修复、抗UV等特性，在品质和技术上领先同业。

公司2024年快速成长的核心竞争力包括：①技术研发能力；②品牌及渠道优势，海外收入占比高；③规模及产品线布局，江西丰城智能工厂产能逐步释放；④产业链整合优势，掌握主要原材料加工技术，降低成本；⑤精细化及数字化管理，打造智能工厂，优化业务流程。公司积极拓展海外市场及泰国制造基地，增强抗风险能力。