公司概况
华侨城（亚洲）控股有限公司（以下简称“本公司”或“集團”）是一家在香港联交所上市的公司，主要业务包括综合开发、权益投资和基金业务。公司董事会由主席刘宇女士领导，行政总裁为王建文先生。
经营业绩与业务回顾
2025年上半年，全球经济呈弱复苏态势，中国经济在多重挑战中稳步推进，上半年GDP同比增长5.3%。本公司上半年实现经营收入约2.61亿元，较去年同期下降约56.4%，主要原因是去年同期包含了上海置地项目的收入。权益持有人应占亏损约1.91亿元，较去年同期减亏约0.30亿元，主要由于报告期投资与基金业务同比大幅减亏，境外银行借款余额及利息费用同比减少。
综合开发业务
上半年，房地产市场延续深度调整，百强房企销售总额同比下降11.8%。本公司重点布局长三角+粤港澳大湾区核心都市圈区域城市，在合肥、重庆、中山、西安等地持有综合开发项目，截至本期末全口径土地储备共84.85万平方米。报告期内，本公司全口径销售面积4.61万平方米，全口径销售金额为人民币5.35亿元，同比增长29.5%；权益口径销售金额约为人民币2.51亿元，同比增长约76.8%。合肥华侨城国际小镇项目上半年营销去化取得显著成效，合约销售金额同比增长约235%。
权益投资及基金业务
上半年，中国私募股权基金行业呈现积极变化，重点赛道主要集中于半导体、人工智能等战略性新兴产业。本公司旗下主动管理基金加快退出步伐，通过多种方式实现部分项目退出，旗下各投资主体通过管理类及参与类基金实现现金回笼人民币0.44亿元。截至上半年，本公司旗下共有8支基金，其中2支主动管理基金；管理及参股基金规模人民币41.72亿元，主动管理基金规模13亿元。僑恆一號投資企業（有限合夥）向其另一股東申索要求履約提供資金及償還借款，並獲有利裁決，裁決能否有效執行受外在因素影響並存在不確定性。
财务回顾
截至2025年6月30日，本公司总资产约人民币115.28亿元，较2024年12月31日下降约0.6%；权益总额约人民币10.66亿元，较2024年12月31日下降约10.9%，主要原因为本期亏损所致。报告期内，本公司实现收入约人民币2.61亿元，较2024年同期下降约56.4%，其中综合开发业务收入约人民币2.59亿元，同比下降约56.5%；投资及基金业务收入为人民币133万元，同比下降58.6%。毛利率约為17.8%，较2024年同期下降0.8个百分点。本公司权益持有人的应占亏损约人民币19,135万元，而2024年同期则為亏损约人民币22,122万元。
管理层讨论及分析
管理层认为，本公司不会于担保年内因有关担保遭受损失，是因为倘若买家拖欠银行款项，银行有權出售相關物業，通過收回的出售款以彌補買家的逾期款項。管理层亦认为，相關物業的市值足以填補本公司所擔保的未償還按揭貸款。因此就這些擔保而言，無需確認相關負債。截至2025年6月30日，向授予本公司物業買家按揭貸款的金融機構提供的擔保合計约人民币2.37亿元。
未来展望
2025年下半年，全球经济预计将在通脹壓力趨緩、主要央行貨幣政策轉向寬鬆的背景下呈現弱復甦態勢，但地緣政治衝突、貿易壁壘及能源價格波動仍將對增長動能形成制約。中国经济有望在下半年实现更為均衡的復甦。本公司将继续以“去庫存、盤資產、防風險”為主線，通过精细化運營與戰略性資產處置，优化現金流，為中長期轉型發展奠定基礎。综合开发业务方面，本公司将紧抓政策窗口，将销售去化置於首要任務；股权投资及基金业务方面，本公司将在註冊制改革深化背景下把握退出窗口，通过IPO、併購重組等多元化路徑實現退出。
财务状况
截至2025年6月30日，本公司流动比率约為1.41，较2024年12月31日上升0.02點。本公司一般以内部产生的現金流，以及银行提供的信贷备用额和股东贷款作為業務的營運資金。本公司未採用任何訂立遠期外匯買賣合同等重大金融工具以作外匯風險對沖用途。
股权披露
截至2025年6月30日，本公司董事及最高行政人員概无于本公司或其相聯法團股份、相關股份或債權證擁有。主要股東Pacific Climax Limited及其关联公司持有本公司70.94%的股份。
企业管治及其他資料
本公司已遵守上市规则附錄C1所載的企業管治守則第二部分的所載全部適用守则條文。董事會及本公司審核委員會認為，為維持良好的企業管治並確保審計工作之獨立性及客觀性，現為輪換核數師的適當時機。香港立信德豪會計師事務所有限公司在本公司2025年6月27日舉行的股東週年大會結束後獲選舉為新任核數師。
简要结论
2025年上半年，本公司面临全球经济和房地产市场的不确定性，但通过采取“精益管理、提質增效”策略，加大营销去化力度，强化成本管控，加强投后管理，实现了经营性现金流的改善。下半年，本公司将继续聚焦“去库存、盘资产、防风险”，优化现金流，为中长期转型发展奠定基础。
