汽车行业研究周报：特斯拉发布“宏图4”，大规模整合软硬件

核心观点与规划

特斯拉发布《宏图4》，核心目标实现不受限制的可持续发展，让全人类受益。规划围绕三大支柱：清洁能源（太阳能+储能）、自动驾驶、人形机器人Optimus，旨在通过技术创新解决能源、交通、劳动力等核心瓶颈，构建更安全、清洁、愉悦的世界，实现“可持续的富足”。

核心理念与指导原则：

• 增长非零和游戏，资源短缺可通过技术创新解决。
• 创新打破资源限制，建立以可再生能源为基础的产业体系。
• 技术解决现实问题，提升生活质量，惠及所有人。
• 普惠驱动增长，高科技产品需可负担、可规模化。

投资策略与重点关注

汽车板块建议关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，以及新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。

重点关注方向：

• 自主车企：比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车。
• 零部件龙头：华域汽车、福耀玻璃。
• 电动化和智能化核心标的：德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利。
• 国产替代机会：菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份。
• 核心零部件拉动效应：拓普集团、文灿股份、旭升集团。

本周重点关注组合：比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威和上声电子。

市场回顾

汽车板块本周涨跌幅为-1.27%，跑输沪深300。细分行业涨跌幅分别为：汽车服务-0.73%、汽车零部件-1.03%、乘用车-2.30%、商用车-0.14%、摩托车及其他-0.80%。周涨幅前五股：派特尔、华洋赛车、天普股份、新泉股份、华纬科技；周跌幅前五股：建设工业、成飞集成、湖南天雁、航天科技、腾龙股份。

材料与组件价格

车用动力电池价格（元/Wh）：国产三元电池2500-3700，国产磷酸铁锂电池2500-3700。 热轧卷板价格（元/吨）：15000-22000。 铝价格（元/吨）：60000-85000。 铜价格（元/吨）：10000-19000。 橡胶价格（元/吨）：天然橡胶（RU）和合成橡胶（BR）价格波动。

风险提示

汽车销量不及预期、汽车产业刺激政策落地不及预期、市场竞争加剧、关键原材料短缺及成本上升。