行情走势回顾
- 上周天然橡胶仓单大幅去化16410吨,主要受上半年国储收储(累计13.95万吨)影响,对RU形成支撑。
- 泰国新台风导致强降雨,影响割胶工作,原料价格强势上行,国内现货买涨,盘面突破上行。
- 本周原料价格仍坚挺,但临近国庆假期下游观望,9月8日现货成交买跌,9月9日盘面大幅走弱,回吐9月5日涨幅。
后走势分析
- 供应端:今年泰国物候条件较好,但东北部降雨量远超往年,整体产量或与去年持平,底部已现。
- 需求端:上半年全钢胎内需和半钢胎出口超预期,但后续存走弱隐忧,当前订单量尚可,美国降息预期增强,4季度预计需求企稳。
- 库存端:高于去年同期约10万吨,现货紧张程度不如去年,导致三季度行情弱于去年。
- 季节性规律:近年来橡胶价格呈现上半年跌下半年涨的规律,8-9月涨幅明显,下半年天气扰动易带来多头题材,4季度轮胎换胎旺季提供需求支撑。
- 当前观点:供需矛盾不突出,季节性规律预计延续,经历震荡上行后交易难度加大,但原料价格坚挺及仓单注销提供强支撑,胶价难大跌。
- 操作建议:后续行情以震荡偏多看待,回调后可轻仓买入RU2601合约或卖出15000元/吨以下虚值看跌期权。
风险提示