钢材基本面边际走弱,主要受库存累库和表观需求回落影响。当前钢材估值中性偏低,contango结构强化。
库存方面:社会库存和钢厂库存同步累库,总库存拐点出现,总库存曲线低位回升,绝对值总体偏低,需警惕持续累库带来的库存压力。具体数据如下:
- Mysteel调研35城市螺纹钢社会库存:468.66万吨,较上周上涨14.59万吨,曲线连续回升,幅度大幅扩大。
- Mysteel调研137家螺纹钢钢厂库存:171.34万吨,较上周上涨1.72万吨,库存连续小幅累库,绝对水平同期偏低。
供需驱动方面:
- 全国247家钢铁企业高炉开工率:80.40%,环比下降2.8%。
- 钢厂高炉利润:-6元/吨,较上周大幅下降40元/吨,处于今年同期偏低位。
- 螺纹钢表观消费量:202.07万吨,较上周下降2.14万吨。
- 螺纹钢基差:108元/吨,环比小幅走强。
- 原料端铁矿煤炭震荡运行,成本中枢下移。
行情研判:短期关注现实数据改善,静待企稳后,区间操作为主。