2025年9月7日期：公募股基持仓&债基久期跟踪测算周报：股票加仓通信，债基久期小幅下降

2025-09-07 申雅文国金证券 EMJENNNY

本周（2025/09/01-2025/09/05），沪深300下跌0.81%，主动股票及偏股混合基金整体测算股票仓位上升1.54%，至89.82%，较季报上升1.60%。
主动股票型基金仓位上升1.01%，至91.98%；偏股混合型基金仓位上升1.67%，至89.28%。
加减仓幅度主要集中在[0%,1%)，数量777只；其次为[1%,3%)，数量128只。
不同规模基金中，20亿以下、20-50亿、50-80亿、80-100亿、100亿以上规模基金小幅加仓，其余规模基金小幅减仓。

基金持仓中成长股占比更高，本周价值股与成长股均小幅加仓。
小盘股占比相对较高，本周大盘股、中盘股小幅减仓，小盘股小幅加仓。
前五大行业：电子（14.52%）、电力设备（9.52%）、通信（8.00%）、医药生物（6.77%）、机械设备（6.05%）。
加仓前三大行业：通信(+0.73%)、有色金属(+0.54%)、综合(+0.47%)；减仓前三大行业：非银金融(-0.57%)、食品饮料(-0.45%)、银行(-0.38%)。

中债10年期国开债到期收益率下行0bps，中长期纯债久期中位数下降0.17，至3.47年，位于近5年98.40%分位数，近4周平均久期中位数为3.63年。
久期分歧度上升，标准差上升0.02，至2.04年；短期纯债久期中位数下降0.16，至1.07年。
信用债基久期中位数下降0.17，至3.13年，操作积极基金占比10%，操作保守基金占比24%。
利率债基久期中位数上升0.14，至4.93年，操作积极基金占比45%，操作保守基金占比8%。
信用债基久期集中在[3,3.5)（180只）和[2.5,3)（101只）；利率债基久期集中在[5,)（179只）和[4.5,5)（47只）。
信用债基中，久期操作积极基金占比10.11%，操作保守基金占比24.19%；利率债基中，久期操作积极基金占比45.01%，操作保守基金占比8.36%。
中债1年期国开债到期收益率上行1bps，短期纯债久期中位数下降0.16，至1.07年，近4周平均久期中位数为1.07年，久期分歧度下降，标准差下降0.04，至0.41年。
被动型政策性银行债券基金久期上升0.07，至3.91年。