[股指期货]
- 市场情况： A股高位震荡，主题轮动为主。上证指数涨0.38%，深证成指涨0.61%，创业板指跌0.84%。IF、IH、IC、IM主力合约均上涨。
- 消息面： 中国8月出口同比增长4.4%，进口增长1.3%。日本首相石破茂宣布辞职。
- 资金面： A股交易额放量，北向资金成交额3290.43亿元。央行开展1915亿元7天期逆回购操作，单日净投放88亿元。
- 操作建议： 可考虑在中证1000期权上尝试牛市价差策略。
[国债期货]
- 市场表现： 期债整体走弱，30年期主力合约跌0.21%，10年期主力合约跌0.05%。银行间主要利率债收益率普遍上行。
- 资金面： 央行开展1915亿元7天期逆回购操作，单日净投放88亿元。银行间市场资金面延续收敛态势。
- 消息面： 证监会就公募基金销售费用管理规定公开征求意见，将合理调降销售环节费率水平。
- 操作建议： 短期观察盘面10年期国债利率在1.74%-1.8%区间震荡，T2512合约波动区间在107.6-108.4，区间操作为主。
[贵金属]
- 市场回顾： 法国总理贝鲁领导的政府在信任投票中未获通过。美国财长称若关税措施违法将不得不退还约半数已征收的关税。美国8月通胀预期3.2%。
- 后市展望： 美联储降息概率较高，多头驱动明确金价上行趋势。白银方面，美联储宽松预期升温叠加ETF资金流入惯性持续提振价格。
- 资金面： 8月金银ETF持仓均有显著增加，价格上涨提振机构需求。
- 操作建议： 黄金短期单边以逢低谨慎买入为主，或卖出虚值黄金期权把握波动率回落的收益。白银短期在40-42美元区间以波段操作为主。
[集运期货]
- 现货报价： 马士基、CMA、MSC、ONE、EMC等集运公司报价继续缓慢下跌。
- 集运指数： SCFIS欧线指数报1566.46点，环比下跌11.68%。美西线指数环比下跌3.3%。
- 基本面： 全球集装箱总运力超过3299万TEU，欧元区8月PMI为51.1，美国8月制造业PMI指数48.7。
- 逻辑： 现货端整体现货价格仍在下行，主力10合约价格回落至1300点以下。12合约处于旺季，若其价格继续下探存在一定的抄底机会。
- 操作建议： 预计偏震荡，考虑12-10月差套利策略。
[有色金属]
- 铜： 非农超预期偏弱，关注宏观驱动。现货升水走高，整体交投好转。铜矿方面，TC低位运行，精铜产量环比下降。加工方面，电解铜制杆开工率提升。库存方面，LME铜去库，国内社会库存累库。
- 氧化铝： 现货价格松动，盘面下行空间有限。供应端，电解铝生产需求相对持稳，氧化铝库存高位小幅回落。需求端，8月电解铝运行产能同比仅微增0.2%。
- 铝： 加工品周度开工持续恢复，关注旺季需求兑现情况及库存拐点。现货价格环比上涨，供应端电解铝运行产能维持高位。需求端呈现边际回暖态势。
- 锌： 国产TC下行，锌价走弱挤压矿端利润。现货价格环比上涨，供应端锌矿进口同比增长明显，精炼锌产量同比增加7%以上。需求端三大初级加工行业开工率维持季节性低位。
- 锡： 市场成交不佳，锡价回落。现货价格环比下跌，供应方面，缅甸进口锡精矿量级有所下滑。需求方面，焊料行业因消费电子和家电市场需求不振，订单量明显减少。
- 镍： 盘面震荡偏强，现货交投一般升贴水小涨。供应端精炼镍产量整体偏高位，月度排产预计小增。需求端合电镀下游整体需求较为稳定，合金需求仍占多数。
- 不锈钢： 盘面小幅走强，成本支撑和弱需求博弈。现货价格环比上涨，供应端9月粗钢排产预估继续增加。需求端传统下游领域需求偏淡，新兴下游增速整体预期下滑。
- 碳酸锂： 交易氛围改善盘面上行，旺季基本面维持紧平衡。现货价格环比下跌，供应端8月产量环比继续增加3710吨，同比增长39%。需求端电芯订单整体尚可，材料排产数据较市场预期更乐观。
[黑色金属]
- 钢材： 钢价止跌企稳，短多尝试。现货价格维稳，成本端受限产影响，矿山开工率下降明显。供应端钢材产量维持高位，需求季节性回落。
- 铁矿石： 发运自高位大幅回落，到港下降，疏港略降，铁矿跟随钢材价格波动。全球发运量自年内高位环比大幅回落，45港到港量下降。
- 焦煤： 现货震荡偏弱，煤矿限产解除，下游补库放缓。供应端煤矿开工环比大幅下降，进口煤方面，蒙煤价格跟随期货下跌。
- 焦炭： 焦炭首轮提降落地，焦化利润压缩，仍有提降空间。现货价格环比下跌，供应端部分装置检修恢复，需求端高炉铁水大幅回落。
[农产品]
- 粕类： 丰产预期压制美豆，国内偏多预期不变。豆粕现货市场价格稳中上调，菜粕市场价格涨跌互现。
- 生猪： 市场供需矛盾有限，关注后续出栏节奏。现货价格环比下跌，能母猪存栏量月度环比增幅收窄。
- 玉米： 现货涨跌互现，盘面继续反弹。东北地区购销仍显平淡，港口价格上涨。
- 白糖： 原糖价格破位下行，国内糖价震荡走弱。巴西中南部地区产糖量同比增幅达15.96%，原糖供应压力较大。
- 棉花： 美棉底部震荡磨底，国内需求无明显增量。美棉生长进度维持同比偏慢，但比较稳定。
- 鸡蛋： 蛋价小幅反弹，但整体压力仍大。现货价格环比上涨，产蛋鸡存栏量处于高点，鸡蛋供应充足。
- 油脂： 棕榈油震荡整理为主，等待MPOB报告指引。连豆油高开低走，国内方面，下游备货展开，油厂供应不缺。
- 红枣： 现货价格趋稳，盘面震荡运行。新疆灰枣陆续进入上糖阶段，市场货源供应少量。
- 苹果： 早富士上量，行情分化明显。西部产区早富士上货量增多，客商采购积极性尚可。
[能源化工]
- 原油： 边际供应增量和沙特OSP下调拖累油价，后市仍需关注地缘风险变化。OPEC+10月计划增产力度相对温和，美国对部分产油国制裁风险仍存。
- 尿素： 工农业消费进展并不明显，预计盘面短期延续偏弱整理态势。供应端检修计划集中，需求端农业经销商仅逢低少量备肥。
- PX： 9月供需预期偏宽松，短期驱动有限，随油价震荡。供应端检修装置逐步重启，需求端存一定支撑。
- PTA： 9月PTA供需预期偏紧但中期仍偏弱，驱动有限。现货市场商谈氛围一般，基差小幅走强。
- 短纤： 短期无明显驱动，跟随原料波动。现货方面江浙工厂报价维稳，福建下调50元/吨。
- 瓶片： 9月瓶片或供需双减，库存预计有所增加，加工费上方空间有限。现货价格变化不大，盘面反弹套利商成交较差。
- 乙二醇： 供需格局近强远弱，港口库存维持低位，短期MEG下方空间有限。现货价格重心宽幅调整，基差走强为主。
- 烧碱： 氧化铝厂多数库存充足，现货成交转淡。供应端开工负荷率提升，需求端部分下游开工仍未恢复。
- PVC： 现货向下调价，盘面继续走弱。供应端部分装置检修恢复，需求端下游制品企业暂无提升表现。
- 纯苯： 供需预期转弱，价格有所承压。华东一重整装置检修，需求端多数品种维持亏损且部分产品二级下游库存较高。
- 苯乙烯： 供需预期好转但成本端支撑有限，苯乙烯短期低位震荡。下游3S整体开工有所下滑，港口库存水平高位运行。
- 合成橡胶： BR成本支撑有限，且BR供需仍宽松，或跟随天胶与商品波动为主。原料及现货价格延续走强，库存本周继续去库。
- LLDPE： 现货持稳，套保商成交转弱。供应端产能利用率提升，需求端PE下游平均开工率提升。
- PP： 现货平淡，成交一般。供应端检修力度逐渐见顶，需求端环比改善，库存持续去化。
- 甲醇： 近月基差走弱，成交清淡。供应端内地检修装置预计9月上旬逐步回归，需求端传统下游依旧偏弱。
[特殊商品]
- 天然橡胶： 原料价格偏强运行，胶价高位震荡。供应方面，季节性的气候扰动继续对主产区开割产生影响，库存本周继续去库。
- 多晶硅： 消息面刺激，盘面高位震荡。供应端8月产量较明显增加，需求端组件需求仍处于低位。
- 工业硅： 市场情绪回落，盘面下跌。供应端9月份产量继续增加，需求端多晶硅周度开工率基本稳定。
- 纯碱： 盘面依然延续基本面过剩格局，趋弱运行。库存实质转移至中下游，贸易库存大幅走高。
- 玻璃： 沙河相关产线消息引发盘面拉涨，关注实际进展。沙河地区厂家库存逐渐高企，中游库存未见明显去化。
