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股指期货：股指高位震荡，盘面利好或兑现完毕。A股市场高开震荡分化，成交维持高位，盘面快速兑现涨势，建议谨慎对待提前兑现利好带来的溢价。
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贵金属：美国通胀反弹超预期打压美联储宽松预期贵金属盘中V型反转。美国4月CPI同比上涨3.8%，高于市场预期，美联储年内降息机会渺茫，贵金属短期偏强震荡。
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有色金属
- 铜：供应端扰动频发，CL价差再度走扩。矿端偏紧或将逐步传导至精铜端偏紧，铜价短期震荡偏强。
- 氧化铝：仓单压顶，盘面承压。二三季度是新产能落地最密集的时间窗口，全年新增产能计划落地超700万吨，短期检修扰动难以逆转过剩底色。
- 铝：美4月CPI高于一致预期，铝价窄幅震荡。供应缺口刚性支撑逻辑维持，国内需求成色则略显逊色。
- 铝合金：价格随原铝震荡回落，关注终端补库情况。短期价格预计仍在22800-23600元/吨区间震荡。
- 锌：TC持续走弱，现货升贴水走强。矿端紧缺和矿冶失衡将支撑锌的中长期价值，短期震荡。
- 锡：通胀数据超预期，同时美伊在重启谈判问题上的分歧愈发明显，市场承压回落。短期多单可择机止盈，待市场情绪企稳后再择机入场。
- 镍：消息面扰动印尼政策反复，盘面维持宽幅震荡。原料多重支撑下成本底部抬升，短期预计回撤空间有限。
- 不锈钢：原料底部支撑，基本面现实压力持续。原料支撑下不锈钢市场成本逻辑坚挺，但基本面供应充足叠加需求复苏缓慢，短期预计价格区间震荡调整为主。
- 碳酸锂：基本面改善逐步兑现，盘面维持偏强。需求整体维持韧性，预期有所改善，价格底下方支撑仍然较强。
- 多晶硅：多晶硅下跌，继续向现货收敛。5月需求有望回暖，但供应依旧充裕，价格仍将承压。
- 工业硅：多头平仓，工业硅大幅下跌，回归弱基本面。短期供需矛盾暂无，但成本下移，价格承压运行。
- 钢材：多单离场，待钢价调整企稳。短期钢材价格估值稍高，需求端分化明显，短期钢价震荡调整为主。
- 铁矿石：铁水增速放缓，关注终端需求变化。供应将边际走强，需求端铁水维持高位，库存方面，在到港中枢回升下港口库存去化持续放缓。
- 焦煤：煤炭保供传言扰动盘面，下游需求仍有支撑。国内煤矿开工小幅走高，进口煤方面，节后恢复通关，口岸库存再次回升。
- 焦炭：主流焦企第三轮提涨落地，仍有上行空间。焦化开工继续提升，需求端钢厂补库需求回暖，库存端整体库存中位水平。
- 硅铁：供需差收敛，成本下移。短期价格震荡偏弱运行为主，参考5600-6000。
- 锰硅：供应缓慢提升，锰矿成本支撑或减弱。短期锰硅供应依旧是压制价格的核心因素，预计锰硅价格承压运行，区间参考5800-6200。
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农产品
- 粕类：USDA月度报告利多，关注中美领导人会面。美豆受提振走强，国内豆粕基差整体偏弱，未来到港压力将持续放大。
- 生猪：收储不及市场预期，盘面收跌。现货价格维持震荡节奏，二育压栏，企业出栏进度偏慢，猪价存压。
- 玉米：利空情绪逐步消化，期货窄幅震荡。短期玉米价格主受替代增加预期压制，不过随着利空情绪消化和贸易成本支撑，价格幅度受限。
- 白糖：现货报价继续上调，盘面情绪偏乐观。国内糖市方面，整体市场仍处于供应宽松格局，但政策端存在潜在利好，叠加天气因素带来的不确定性支撑。
- 棉花：现货交投清淡，市场观望情绪较浓。内外盘博弈加剧，短期棉价大概率维持高位震荡。
- 鸡蛋：市场顺势购销，蛋价稳中偏强。供应保持稳定，需求走货较为顺畅，养殖端库存偏低，惜售情绪明显。
- 油脂：美豆油或引领油脂市场重新进入上行通道。棕榈油短期仍有进一步趋弱走低的压力，豆油维持窄幅震荡调整的态势，菜油基本面利空的格局短期内不会改变。
- 红枣：现货市场弱稳，期价震荡整理。短期红枣期货受资金情绪提振，期价低位反弹，但现货市场正值消费淡季，需求疲软，结转库存压力较大。
- 苹果：现货成交清淡，盘面止跌企稳。现货市场情绪低迷，各产区走货缓慢，客商调货积极性不高，旧果库存压力仍存，市场对新季苹果产量具备丰产预期。
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能源化工
- 原油：和谈缓慢推进，油价偏强震荡。中东地缘局势持续僵持，霍尔木兹海峡航运扰动仍在，区域原油外运与炼化生产持续受限。
- PX：短期成本端存支撑，但受需求端拖累上行乏力。前期因霍尔木兹海峡通行持续受限，亚洲PX工厂因原料供应不足出现减产和停车检修幅度增加。
- PTA：短期成本端存支撑，但受需求端拖累上行乏力。随着海峡封锁时间延长，原料端PX供应减量下导致PTA供应商检修计划增多，不过下游聚酯工厂采购积极性一般。
- 短纤：工厂减产增加，加工费存修复预期。随着短纤工厂减产增加，供需预期逐步好转，短纤加工费存修复预期。
- 瓶片：中东局势僵持，5月瓶片供需依旧偏紧，预计瓶片价格宽幅震荡。霍尔木兹海峡仍在关闭状态，瓶片原料供应不足问题仍存。
- 乙二醇：国内供需偏弱，但进口减量较大，短期MEG宽幅震荡。国内乙二醇开工率提升，且聚酯负荷较低，需求环节表现偏弱。
- 纯苯：地缘反复，短期成本端存支撑。受霍尔木兹海峡通行持续受限影响，部分亚洲炼厂减产逐步增加，纯苯供应存进一步收缩预期。
- 苯乙烯：短期成本端存支撑，但受需求端拖累上行乏力。下游高价抵触情绪较重，终端跟进乏力，采购跟进有限。
- LLDPE：供增需减，塑料区间震荡。国内聚乙烯装置检修集中，国产供给阶段性下降，同时进口货源到港量减少，整体供应大幅收紧。
- PP：供应触底回升，PP产业链延续去库格局。PP装置开工率已触底回暖，产量稳步回升但增量整体有限；下游以刚需补货采购为主。
- 甲醇：期现走势分化，市场情绪降温。国内甲醇现货市场偏弱运行，虽盘面延续震荡偏强，港口市场重心窄幅调整。
- 烧碱：出口端提振情绪，烧碱价格大幅反弹。虽检修增加烧碱开工同比小幅下滑，但整体供应依旧充足，需求端较为平淡。
- PVC：季节性检修将近，PVC价格支撑较强。短期内需求端维持谨慎观望，采购及备货心态依然偏弱，市场供应暂时维持高位。
- 尿素：出口情绪受阻，尿素价格高位回落。短期尿素行情在无出口消息的情况下，向下调整为主，但暂时空间仍有限。
- 纯碱：现货价格趋稳，个别企业检修，纯碱趋稳运行。弱基本面变化有限，成本利润方面，海外地缘冲突缓和叠加动力煤保供，后续成本端支撑恐将转弱。
- 玻璃：产销尚可，沙河煤制气检修短期抬升成本，盘面窄幅震荡。短期预计玻璃震荡为主，中期来看，若后续当前产销情况保持使得去库顺畅，则玻璃可低位布局。
- 天然橡胶：海外产区降雨改善，供应增量预期，胶价震荡为主。虽然目前天胶成本端强支撑，但海外产区随着降雨改善，原料供应增量预期，预计后续天然橡胶市场缺乏持续上涨驱动。
- 合成橡胶：BR供需转弱，但中东局势僵持，BR跟随宏观波动。成本端指引有限，BR供需转弱，但中东局势僵持，霍尔木兹海峡仍未通航，5月BR预计宽幅震荡。
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集运欧线：5月下仓位紧张，EC震荡运行。5月运力与4月基本持平，供需关系小幅改善，但霍尔木兹海峡通行情况反复，航运的恢复时间势必大幅晚于战争缓和的时间。
