高频｜一线城市销售回暖，螺纹钢继续累库

核心观点

• 地产销售回暖：北上楼市新政推动下，本周地产销售边际回升，一线城市新房同比降幅收窄，二线城市转正，二手房销售强于去年同期。
• 商品价格涨跌互现：螺纹钢价格下降，库存上升；玻璃期货价格上升；水泥价格下降；沥青价格上升。
• 工业生产放缓：涤纶长丝开工率上行，钢厂高炉、汽车轮胎开工率下行，石油沥青、焦化企业开工率下行，PTA开工率大幅下行。
• 消费动能较强：地铁出行、国内航班强于季节性，汽车消费、电影票房符合季节性。
• 通胀温和：猪肉价格下行，蔬菜价格上行，油价下行。
• 出口稳定：SCFI、BDI指数上行。

关键数据

• 地产销售：Wind20城新房成交面积环比上升17.87%，同比降幅收窄至9.30%；一线城市同比降幅收窄，二线城市转正；二手房销售面积环比、同比均上升。
• 商品价格：螺纹钢价格小幅下降，库存上升；玻璃期货价格小幅上升；水泥价格指数小幅下降；沥青价格指数小幅上升。
• 生产开工率：涤纶长丝开工率上行，钢厂高炉开工率、汽车轮胎开工率小幅下行，石油沥青开工率、焦化企业开工率下行，PTA开工率大幅下行。
• 消费：8城地铁出行强于季节性，国内执行航班强于季节性，乘用车当周日均厂家零售符合季节性，电影票房MA7符合季节性。
• 出口：SCFI指数、BDI指数上行。
• 物价：猪肉价格小幅下行，蔬菜价格上行，英国布伦特原油现货价小幅下行。

研究结论

• 地产销售在政策推动下边际回暖，但需求仍处于淡旺季切换时间点，钢厂减产意愿弱，库存偏高，螺纹钢价格小幅下降。
• 商品价格涨跌互现，工业生产开工率大多下行，消费出行动能较强，通胀温和，出口稳定。
• 需关注经济表现和市场走势的不确定性，以及数据统计可能存在的遗漏。