化工行情跟踪及事件点评
化工行情跟踪： 本周化工行业指数跑输沪深300指数0.55%。板块个股涨跌互现，35.96%个股上涨，61.47%个股下跌。226种化工产品中，56种价格上涨，102种价格下跌。价格涨幅前五名为百草枯、百草枯42%母液、环氧氯丙烷、丙烯酸甲酯、C5石油树脂；价格跌幅前五名为液氯、四氯乙烯、TDI、工业级碳酸锂、电池级碳酸锂。72种产品价差中，30种价差上涨，40种价差下跌。价差涨幅前五名为“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“丙烯酸甲酯-0.87×丙烯酸-0.25×甲醇”、“MTBE-0.64×混合丁烷-0.36×甲醇”、“丙烯酸丁酯-0.59×丙烯酸-0.6×正丁醇”、“丁酮-混合C4”；价差跌幅前五名为“PTA-0.655×PX”、“环己酮-1.144×纯苯”、“PS-1.01×苯乙烯”、“甲苯-石脑油”、“二甲醚-1.41×甲醇”。
本周行业观点： 纺服“金九银十”旺季到来，粘胶短纤、氨纶等库存下跌。粘胶短纤市场整理运行，原料端市场价格小幅探涨，成本端支撑较好，场内库存水平维持低位，下游纱厂消耗原料库存为主，市场价格延续平稳走势。氨纶市场暂稳整理，主原料市场价格下行，成本面对氨纶市场支撑减弱，但考虑到行业利润亏损下，工厂新月对外报盘持稳为主，市场价格僵持。
本周重点产品跟踪：
- 化纤： 涤纶长丝市场价格小幅上涨，原料PTA市场情绪偏弱，聚合成本端弱势下行，对长丝支撑表现不佳，但现阶段长丝市场现金流水平仍较为薄弱，企业挺价意愿不减，报价维持平稳，下游需求端订单衔接不畅，业者后市预期谨慎，长丝市场交投持续偏弱，场内实单较为缺乏，市场重心未有明显波动，整体运行较为平稳。粘胶长丝市场承接平稳走势，下游需求平平，场内经济流通速度缓慢，产销平衡为主，厂家多持看稳心态，预计短期内粘胶长丝市场或大体维稳。
- 化肥： 尿素价格稳中偏弱运行，市场供应总体充足，但由于出货不畅，企业库存持续累积，压力显著。需求端表现清淡，农业领域处于用肥淡季，工业方面05001,0001,5002,0002,5003,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,0002020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-09元/吨元/吨市场价格:磷矿石:贵州市场价格:磷矿石:30%:船板含税价:湖北市场价格:磷酸一铵:60%粉状:湖北（右轴）市场价格:磷酸二铵:64%:湖北（右轴）0100020003000400050006000国内化肥价格（元/吨）现货价:尿素(46%):国内市场价(主流价):磷酸一铵(55%粉状):湖北地区现货价:磷酸二铵(DAP):国内现货价:钾肥:国内市场价(主流价):复合肥(45%CL):河南地区0300060009000国际化肥价格（元/吨）现货价(中间价):尿素(小颗粒,散装):FOB波罗的海现货价(中间价):磷酸一铵(散装):FOB波罗的海现货价(中间价):磷酸二铵(64%颗粒,散装):FOB波罗的海/黑海现货价(中间价):(氯化钾,散装):FOB温哥华。
- 磷矿石： 市场延续平稳态势，场内交投氛围平静。
- 农业磷酸一铵： 市场消息杂散，行情不见明朗趋势，市场呈区间表现，少数工厂入市灵活操作，多数工厂保持稳价发运。因市场新单交投仍显疲软，场内价格重心弱稳僵持，静待本月中旬市场回暖。
- 工业磷酸一铵： 市场大稳小动，市场交投按需。供应端大部分企业正常生产，且个别企业存出货压力，实单多一单一谈。需求端成交氛围清淡，下游企业维持刚需采买，暂未有利好支撑。原料磷矿石、硫磺成本面高位运行，给予工铵企业一定稳价信心。
- 磷酸二铵： 市场稳定为主，原料方面合成氨市场区域化运行，硫磺市场区间震荡，磷矿石市场延续平稳，上游市场涨跌互现，二铵成本价格高位整理。近期二铵企业积极发运出口订单，抓紧在窗口期即10月15日之前完成发运，同时也需要保证国内秋季备肥市场供应，整体行业开工维持高位。二铵市场延续分化态势，64%含量二铵货源，价格坚挺，而57含量供应则相对宽松。出口方面孟加拉以及埃塞俄比亚招标是市场的焦点，对行情有一定提振，二铵国际价格窄幅调整。
本周行业新闻： 湖北宜化年产20万吨烧碱项目投产。
推荐及受益标的
推荐标的： 万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；振华股份；新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；合盛硅业、硅宝科技；博源化工、三友化工等；黑猫股份、苏博特、江苏索普等；OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。
受益标的： 卫星化学等；聚合顺、恒逸石化、华鼎股份等；东岳集团等；云天化、川恒股份、苏利股份、湖北宜化等；新安股份；中泰化学、新疆天业等；新材料：国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等；卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒、光华科技等。
风险提示
油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。
