AI算力投资主体趋向全球化、多元化，主权AI接棒驱动海外算力产业增长

总结

主权AI的崛起推动算力布局多元化发展，欧亚地区AI投资前景广阔。科技巨头鸿海和英伟达均看好主权AI市场，预计未来五年全球主权AI项目投资额将突破1万亿美元，2030年全球AI基础设施支出将达到3-4万亿美元。主权AI数据中心单体规模扩容，中短距离数通传输与能源温控管理有望迎来机遇。Synergy Research Group预测，未来四年内即将启用的超大规模数据中心的平均容量将几乎是目前的两倍，欧洲InvestAI计划建设4座千兆瓦AI超级工厂，沙特Humain AI数据中心预计最高容量可达500兆瓦。

北美数据中心扩张领先，欧亚AIDC需求释放。北美云计算厂商加大对AI算力基础设施的投资，2024Q4北美数据中心容量占全球的54%，欧亚地区仍有较大发展空间。阿里巴巴未来三年将投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，欧洲云市场2024年达到610亿欧元。北美云厂商的全球扩张计划与其他国家加速建立主权AI的意愿不谋而合，双方合作将加速本土数据中心建设落地，释放大量算力与基础设施需求。

投资建议重点关注光通信（中际旭创、新易盛等）、铜互连（兆龙互连、瑞可达等）、温控设备（英维克、申菱环境等）、交换机（锐捷网络、菲菱科思等）。

风险提示包括关税政策变化与贸易壁垒风险、行业竞争加剧的风险、海外投资风险。