西安爱科赛博电气股份有限公司是一家深耕电力电子领域的公司，拥有优质客户和科研机构资源，以电力电子变换和控制技术为基础，构建了三大技术平台，打造了具有竞争力的软硬件产品平台。公司持续高强度投入研发，科技创新能力突出。
-
“增收不增利”原因：2025年上半年，公司营业总收入同比增长7.92%，达到43,033.26万元，显现经营韧性。净利润大幅下滑主要原因是研发费用同比增加50%以上，以及市场竞争激烈导致价格承压、毛利率降低，整体利润空间受挤压。报告期内净利润为-1,722.27万元，同比下降152.90%。
-
毛利率提升空间与盈利能力提升：公司通过产品升级及降本措施逐步提升毛利率，预计下半年毛利率将进一步提升。但当前经济环境多变、市场竞争持续，将对毛利率提升带来影响。公司将持续加强产品升级、降本及创新高端业务市场拓展，以提升盈利能力。
-
研发投入方向：研发投入主要方向包括产品迭代升级、新品研发和技术预研。公司聚焦通用测试电源产品（M系列、电子负载）、半导体电源、模块化电源等新品研发，加大研发资源投入，旨在未来三年形成增量业绩。
-
费用情况与盈利保障：今年公司持续布局创新业务，研发费用承压，研发费用率预计与去年持平。在保证营收指标的前提下，公司加强了对员工的激励力度，预计存在较大额度的股份支付费用。从主营业务经营层面来看，净利率水平有望提升，但考虑到股份支付费用，今年的盈利依然会承压。
-
业绩目标完成情况与风险：公司本年度13亿业绩目标不做调整，但基于当前经济环境多变、市场端竞争持续，业绩目标达成可能存在一定压力。公司市场业务端正积极拓展，全力保障年度业绩目标达成。
-
高管减持进展：2025年6月，公司部分董事、高级管理人员因“自身资金需求”公告了减持计划，合计减持股份总数不超过253万股（占公司总股本比例不超过2.19%）。目前已经全部减持结束。
-
可控核聚变项目进展：公司正积极跟进落实客户端需求，主要参与的产品为磁体电源，涉及快控、校正及RMP等电源，不排除其他产品规格参与的可能性，正在评估公司产品技术快速匹配客户要求及响应周期。
-
半导体电源业务进展：公司持续加大市场拓展及产品研发投入力度，部分型号已在客户端顺利完成验证取得突破，预计Q4与验证客户达成合作，形成小规模订单，整体进展顺利。
-
后续资源引入计划：公司后续基于战略规划发展需求，聚焦创新业务领域，拟在高端专业方向引进人才，不会大规模引入资源，以高端专业及管理方向人才引入为主。
-
股价提升措施：公司股价波动受宏观经济、大盘走势、市场环境、市场预期等因素影响。管理层认为切实做好企业经营管理才是对股东最好的回报，将继续聚焦主营业务，持续做好经营管理，加大市场开拓力度，增强核心竞争力，争取有更好的业绩回馈广大投资者。
-
测试电源新能源行业进展：上半年新能源光储市场客户端资产投入谨慎，预算缩减，业绩目标承压；新能源汽车市场客户端需求持续，新能源整体业绩同比2024年基本持平，未出现大规模缩减。公司进一步加大力度拓展通用领域，力争2026年在高端创新领域形成增量业绩突破。测试电源新能源市场竞争持续，对毛利率造成较大影响，但公司通过产品升级及降本措施逐步提升毛利率，待2026年在创新增量领域形成突破后，毛利率将会实现进一步提升。
-
特种装备业务进展：特种装备市场需求旺盛，在手订单充裕，但整体交付验收周期存在延迟风险，Q4交付确认占比较高，季节波动性会更加突出明显。
-
海外业务拓展情况：目前和多个国家签订合作，预计年度实现订单3000余万，整体进展梳理，2026年预期形成增量突破。
-
可控核聚变客户端需求响应情况：为响应可控核聚变领域对适配电源的专项需求，公司已正式组建可控核聚变电源研发团队，并完成研发立项工作。团队组建与立项的核心目的是基于公司现有平台成熟产品，实现定制化需求与快速交付的平衡，包括复用成熟核心模块、聚焦定制化适配开发、保障小批量快速交付。
-
服务器测试电源对接客户与主要竞争对手：公司目前在服务器测试电源领域，主要跟进对接为国内头部客户，但处于客户端保密要求，无法提供客户具体名称；公司目前主要对标竞争对手为台资及外资企业，实现进口替代。
