核心观点与关键数据
- 产品概述: 本研报介绍了由 Nomura America Finance, LLC 发行的 Step-Down Autocallable Barrier Notes，这些票据与标普500®指数和罗素2000®指数中表现最差的指数挂钩，到期日为2027年9月14日。票据由 Nomura Holdings, Inc. 完全和无条件担保。
- 票据特征: 票据为无担保证券，每年可按本金加适用赎回溢价（9.60%）在赎回观察日（自2026年9月15日起）被赎回，前提是每个参考资产的收盘价达到或高于其适用的赎回障碍水平。若票据未被赎回，投资者将面临参考资产表现最差的风险，并在到期时损失全部或部分本金。
- 到期期限: 票据的到期期限约为两年，若未被提前赎回。
- 交易市场: 票据不会在任何证券交易所上市，可能缺乏活跃的二级市场。
- 税收: 票据的税收处理尚不明确，投资者应咨询税务顾问。
风险因素
- 本金损失风险: 票据不保证本金返还，若票据未被赎回，投资者将损失部分或全部本金。
- 参考资产风险: 票据价值与多个参考资产挂钩，投资者将完全暴露于每个参考资产价值波动风险中。
- 赎回风险: 票据可能在到期前被赎回，导致投资期限缩短，且无法保证能够以可比回报率重新投资。
- 信用风险: 投资者面临 Nomura 的信用风险，若 Nomura 的信用状况恶化，票据价值可能下跌。
- 估值风险: 票据的估值基于 Nomura 附属机构的定价模型，可能与二级市场实际交易价格存在差异。
- 税务风险: 票据的税收处理尚不明确，投资者应咨询税务顾问。
- 市场风险: Nomura 或其附属机构的对冲和交易活动可能对票据的市场价值产生不利影响。
- 利益冲突: 计算代理人和 Nomura 或其附属机构之间可能存在利益冲突。
参考资产介绍
- 标普500®指数 (SPX): 由 S&P 发布，包含500家美国大型公司，旨在为美国大型股市场提供表现基准。
- 罗素2000®指数 (RTY): 由 FTSE Russell 发布，包含2000家美国小型公司，旨在跟踪美国股市小型股板块的表现。
税收处理
- 美国持有人: 票据被视为或有收入预付衍生品合同，任何收益或损失均被视为资本利得或损失。
- 非美国持有人: 票据的收益或损失可能被视为资本利得或损失，但可能存在30%的预扣税。
分销计划
- J.P. Morgan Securities LLC 和 JPMorgan Chase Bank, N.A. 将担任票据的分销代理，并可能进行市场做市活动。
- 票据的交付将在原定发行日期或之后进行，并可能存在交易成本。
