塑料下游刚需采购为主 价格维持震荡运行

行情复盘

9月4日，塑料期货主力合约收跌0.51%至7225.0元，持仓量增加12101手至502560手。

背景分析

• 供应端：石化企业8月底去库略有加速，库存处于近年同期中性水平；新增产能40万吨/年的吉林石化HDPE7月底投料开车，开工率维持在85%左右。
• 需求端：农膜逐步走出最淡季，订单和原料库存加速增加，但农户更换棚膜积极性不高；下游其他需求一般，新单跟进缓慢，仍以刚需采购为主。
• 成本端：OPEC+可能提高石油产量，原油价格下跌；布伦特原油11合约下跌至67美元/桶，乙烯价格环比持平。

后市展望

农膜开始备货，开工情况略有改善，或将带来一定提振。目前塑料产业尚未有反内卷实际政策落地，但反内卷与老旧装置淘汰仍是宏观政策，将影响后续行情。现货市场成交一般，预计近期塑料震荡运行。

期现行情

• 期货：塑料2601合约增仓震荡运行，收盘于7225元/吨，跌幅0.51%，持仓量增加12101手至502560手。
• 现货：PE现货市场涨跌互现，LLDPE报7190-7620元/吨，LDPE报9480-10030元/吨，HDPE报7580-8250元/吨。

基本面跟踪

• 供应：检修装置变动不大，开工率维持在85%左右。
• 需求：PE下游开工率环比上升0.29个百分点至40.30%，农膜订单和原料库存加速增加，包装膜订单略有减少。
• 库存：石化早库环比减少1万吨至67万吨，较去年同期低6.5万吨，库存处于中性水平。