行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

中小盘信息更新业绩延续高增，工业检测平台型龙头启航

2025-09-04 开源证券芥末豆

公司2025年H1营收4.6亿元，同比增长38.3%；归母净利润0.8亿元，同比增长7.8%。新签订单同比增长近一倍，Q2单季营收2.61亿元，同比增长42.55%，扣非归母净利润同比增长45.71%，环比增长100.25%。下调2025年盈利预测至1.78亿元，上调2026-2027年盈利预测至3.17亿元和4.62亿元，对应EPS分别为1.08元、1.91元、2.79元，维持“买入”评级，当前股价对应2025-2027年PE分别为52.7倍、29.7倍、20.4倍。
硬件方面，新增8款射线源产品，纳米级开管射线源和大功率射线源实现产业化，开管射线源获头部电子半导体客户认可并开始小批量出货；检测设备持续迭代，已有上百款标准化设备，实现下游领域3D/CT检测技术全覆盖，并拓展航空航天、压力容器等领域。软件方面，发布业内首款工业X射线影像AI垂类大模型，推动工业X射线检测向“全域智能感知”时代跃迁，以大型压铸件X光AI检测装备为例，准确率超99.99%，效率提升20倍+，可实现24小时不间断运行。全球化方面，形成“3+3”产业布局，海外收入占比首次超过10%，海外子公司产能提升将形成新的业绩增长点。
收并购方面，并购北美工业X射线检测系统解决方案提供商创新电子以及新能源电能智能检测与变换设备供应商珠海九源，迈出外延式拓展的关键一步。未来将持续开展全球并购计划，致力于成为全球工业检测平台型龙头企业。
风险提示：下游需求不及预期、研发项目失败或无法产业化、行业竞争加剧。